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 녹십자·대웅·한미·동아ST·콜마 ‘A’ 이상…중외 BBB
차입금 확대 및 대규모 투자 부담, 수익성 개선은 ‘과제’

(중략)

한국콜마는 한기평으로부터 A-의 안정적 등급을 부여 받았다. 한기평은 콜마가 지난해 CJ헬스케어 인수에 대규모자금(총 1조3,100억원, 연결기준 9,600억원)이 소요되면서 차입금이 크게 증가해 재무안정성이 급격하게 저하됐다고 지적했다.

실제로 지난해 말 이 회사의 순차입금은 9,492억원(연결기준)으로 전년말 대비 8,300억원 이상 증가했다. 같은 기간 차입금의존도 및 순차입금/EBITDA도 각각 50.6%, 7.2배로 재무지표가 악화됐다.

하지만 한기평은 CJ헬스케어 실적의 온기 반영과 중국 무석콜마의 상업가동 시작 등으로 올해 매출액이 큰 폭으로 성장할 것이라고 내다봤으며 의약품 부문에서 추가적인 영업 시너지 창출도 기대했다

한편 콜마의 순차입금/EBITDA가 7배이거나 차입금의존도가 55% 초과 상태가 지속되면 신용등급을 하향할 수 있다고 우려했다. 콜마는 지난해 기준 순차입금/EBITDA 7.2배, 차입금의존도는 50%를 기록했다.