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[투데이리포트]한국콜마, "투자의 결실이 임박…" 매수(신규)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 1일 한국콜마(161890)에 대해 "투자의 결실이 임박"라며 투자의견을 '매수(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다. 신한금융투자 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(신규)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 "목표주가는12개월 선행 EPS(주당순이익) 3,660원에 목표 PER(주가수익비율) 24.6배를적용했다. 과거 평균 PER 29.7배에 20% 할인을 적용했다. 새롭게 인수한CKM(CJ헬스케어 지분 100% 보유)은 인수 관련된 비용과 위로금 등으로 3분기까지 마진이 낮을 전망이다. 신규 사업부가 시너지를 보이지 못하고 있기때문에 수익성 정상화 전까지 할인율을 적용한다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "단기적으로는 CJ헬스케어 인수를 위해 3천억원을 차입했고, 이자비용만 100억원 가량 증가했다. 연결법인인 씨케이엠의 이자부담을 포함하면 총 400억원규모다. 2분기부터 씨케이엠의 매출을 인식하기 시작해 매출이 +74%나 증가했으나 인수 비용 등 일회성 요인으로 순이익은 -9% 하락했다"라고 밝혔다. 한편 "19년은 매출 1.7조원(+24.3%), 영업이익 1,357억원(+27.0%)으로 수익성개선(OPM 7.9%, +0.2%p)에 성공하겠다. 사업부별로 화장품 7,533억원(+9.8%), 제약 2,316억원(+10.5%), 씨케이엠 5,068억원(+56.6%)을 기록할 전망이다. 신규 연결법인인 씨케이엠 실적이 연간 온기로 반영되고, 일회성비용이 사라져 영업이익단의 마진 개선 효과가 반영된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 110,000원까지 높아졌다가 2018년2월 94,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 90,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 91,333 | 110,000 | 77,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(신규)'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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