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[투데이리포트]한국콜마, " 신사업의 회계반영…" 매수-IBK투자증권
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| IBK투자증권에서 4일 한국콜마(161890)에 대해 " 신사업의 회계반영 효과는 긍정적이지만"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다. IBK투자증권 안지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 " 국내 사업은 홈쇼핑 고객사의 매출 비중(15년 1%, 16년 6%, 17년 10%, 18년 F12%~15% ) 증가와 고성장하는 마스크팩 업체의 매출 비중이 10%로 상승. 전문 로드샵 브랜드 업체들(35%)의 영업 부담을 상당 부문 상쇄할 것으로 전망됨. 중국 매출액은 1분기 158억원(+48%yoy)에 근거할 때 연간 850억원(17년 521억원) 가 이던스를 유지함"라고 분석했다. 또한 IBK투자증권에서 "동사는 CJ헬스케어의 18년 가이던스를 매출액 5,200억원(8개월 3,600억원), 영업 이익 600억원(8개월 420억원) 을 제시하고 있으며 2분기 부터 회계적 반영이 이루어질 전망. IBK의 추정치와 컨센서스의 차이는 CJ헬스케어의 연결 영향 때문"라고 밝혔다. 한편 "연간 한국콜마의 이자비용도 100억원이며 연결기준은 400억원 수준이 추정됨. 따라서 금번 유상증자의 배경은 CJ헬스케어 인수에 따른 이자비용 부담에 근거한 것으로 판단됨. 궁극적으로 사업 확장과 기존사업과 인수 법인간 시너지 확대를 통한 기업가치 상승이 전망되지만 당장의 주주가치 희석 또한 불가피할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 110,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 97,615 | 110,000 | 90,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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