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[투데이리포트]한국콜마, "투자를 위한 지출이…" 중립(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 14일 한국콜마(161890)에 대해 "투자를 위한 지출이 많은 시기"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 83,500원을 내놓았다. 유진투자증권 이선화, 정소라 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "CJ헬스케어가 한국콜마에 인수되면서 계약기간이 종료된 포시가(제2형 당뇨약, 연매출 300억원 규모)의 국내판권이 타사로 이전되는 등 불확실성이 증가했기 때문이다. 또한 초기부터 원리금 상환이 예정된 가운데, 허가가 필요한 제약 설비의 특성상 단기간에 시너지 효과를 내기 힘들다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "국내 화장품 부문은 기존 국내 내수 채널 중심의 고객사 수주에 더해 마스크팩 브랜드 제이엠솔루션의 물량이 증가하면서 안정적인매출성장이 예상된다. 수출 역시 지난해 이탈했던 고객사의 주문이 재개되면서 연간 30%yoy 성장이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "북경콜마의 회계기준 변경 영향이 3Q18까지 이어지고, 제약 신공장의 QC인력 충원 및 감가상각비, 무석콜마 완공 이후 인력 충원과 감가상각비로 인해 고정비 부담 역시 증가한다. 이에 2018년 연간 마진은 7.6%(-0.6%p yoy)를 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년6월 90,000원까지 높아졌다가 2018년2월 83,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 83,500원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 95,442 | 110,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 83,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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