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[투데이리포트]한국콜마, "매출 호조 보였으나…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 16일 한국콜마(161890)에 대해 "매출 호조 보였으나 수익성 부진 아쉽다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,000원을 내놓았다. KB증권 박신애, 송재원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "국내 화장품의 성장성는 양호하나 마진 악화가 부담이 되는 가운데, CJ헬스케어 합병 이후의 EPS 상승효과가 단기적으로 높지 않아 올해 주가 모멘텀은 상대적 열위에 있을 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 1Q18 실적은 매출액 2,425억원 (+20% YoY), 영업이익 180억원 (-13% YoY)을 기록하면서 매출액은 컨센서스를 9% 상회했으나 영업이익은 10% 하회했다. 별도 매출액은 2,084억원 (23% YoY)을 기록했는데, 국내 화장품 매출액이 27% 고성장하고 제약 매출액도 12%의 안정적이 성장세를 이어갔다"라고 밝혔다. 한편 "2018년 매출액은 9,811억원 (+19% YoY), 영업이익은 778억원 (+16% YoY)으로 전망된다. 국내 화장품 및 제약 부문의 외형 성장세가 우수하나 각종 비용 증가 및 저마진 주문 증가로 수익성 개선이 지연되고 있다. 중국은 올해 말 우시 공장이 완공되어야 비로소 2019년부터 의미있는 성장이 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 85,000원까지 내려갔다가 2017년12월 103,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 92,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 92,458 | 110,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 92,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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