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[투데이리포트]한국콜마, "새로운 성장 국면…" 매수(상향)-대신증권
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| 대신증권에서 21일 한국콜마(161890)에 대해 "새로운 성장 국면"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 88,000원으로 내놓았다. 대신증권 박은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '시장수익률(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 88,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "- 한국콜마 컨소시엄(미래에셋PE, 스틱인베스트먼트, H&Q코리아 등)은 2월 20일 CJ제일제당으로 부터 CJ헬스케어 지분 100%를 현금 1조 3,100억원에 인수함을 공시했다. CJ헬스케어는 2017년 매출 5,137억원(-0.1% yoy), 영업이익 814억원(+20% yoy), EBITDA 1,004억원(+17% yoy) 의 성과를 달성. 인수가는 2017년E EV/EBITDA 13배, PER 23배로 수준으로 동종기업 평균 가치(표6 참고 2017년 EV/EBITDA 26배 PER 54배) 대비 매력적"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "한국콜마홀딩스에 대한 관심이 상승할 것으로 예상되는데, 비상장 자회사 콜마파마(2017년 3분기 기준 한국콜마홀딩스 지분율 69.43%)의 실적이 개선되고 있으며, 향후 재무적 투자자의 역할 소멸 시 자회사와의 스왑 등을 통한 상장도 예상할 수 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "4분기 실적발표 이후 단시간 주가 변동성이 확대되며 주가 조정이 있었고, 이는 내수 부진과 해외 성장세 안정화에 대한 우려를 반영한 것으로 판단. 현재는 CJ헬스케어 인수를 위한 자금조달 리스크가 해소됐으며, 인수완료 이후 지배주주순익이 상승하여 밸류에이션 매력도가 높아질 것으로 판단하여 투자의견을 상향한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 101,000원까지 높아졌다가 2017년8월 81,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 88,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(유지) |
| 목표주가 | 96,029 | 110,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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