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[투데이리포트]한국콜마, "제약사업의 모멘텀 …" 매수(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 16일 한국콜마(161890)에 대해 "제약사업의 모멘텀 강화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 97,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 함승희, 김민경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 97,000원은 직전에 발표된 목표가 120,000원 대비 -19.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 한국콜마(161890)에 대해 "직전 분기 서프라이즈 수준의 성장을 기록(1Q17 +31.4% YoY)한 제약사업은 2분기에도 고성장을 이어가는 모습이었다(491억원, +17.3% YoY). 기저효과로 인한 분기 성장률 변화 요인을 배제하고 보면 전분기 대비 6% 추가 확대된 사상 최대 매출액이었다. 제약 설비 증설 완료 이후 일부 설비 가동 시작과 원활한 신제품 수요 유입이 복합적인 고성장을 견인한 것으로 분석한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "국내 화장품 사업에 직접적인 영향을 미치고 있는 외재 리스크의 완화 여부는 아직 속단하기 어려운 시점이다. 새로운 성장 동력으로 주목 받아온 수출 사업도 단기 실적 변동성이 높아진 모습으로, 전반적인 2017년 연간 국내 화장품 매출 성장과 수익 전망에 대한 하향 조정이 불가피하다"라고 밝혔다. 한편 "한국 화장품 산업 전반의 리스크가 상존하는 가운데 한국콜마의 제약사업은 한층 재조명되어야 한다고 판단한다. 진입장벽이 현저히 높은 제약 ODM 영역에서 독점적 플레이어인 만큼 제품 라인업 확대와 기저 수요 증가의 모멘텀을 상당부분 흡수할 수 있기 때문이다. 수익성이 높은 제약 사업의 견고한 고성장은 전사 실적의 안정성을 보완할 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 130,000원까지 높아졌다가 2016년11월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 97,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 95,125 | 105,000 | 84,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 97,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 84,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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