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[투데이리포트]한국콜마, "과도한 실적 우려,…" 매수(유지)-동부증권
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| 동부증권에서 13일 한국콜마(161890)에 대해 "과도한 실적 우려, 과도한 주가 낙폭"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다. 동부증권 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "올해도 글로벌 대형 바이어들의 수주 증가와 북경콜마 가동 효율 개선 및 미국법인 실적 반영으로 20%대 높은 성장을 유지할 것으로 전망한다. 또한 중국 무석콜마가 2월부터 공사를 시작하여 내년 상반기 가동을 목표로 하고 있으며, 미국 PTP, CSR사에 대한 투자 계획이 구체화된다면 18~19년 실적 기대치를 더 높일 수 있을 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 동부증권에서 "중국법인은 색조 제품 수주가 증가하면서 가동효율이 일시적으로 둔화되는 것처럼 보이지만 연간 성장률은 40%대로 여전히 높다. 미국PTP 매출이 136억원 연결 반영되었고, 성과급 반영도 기존의 월별 배분방식을 유지하여 무난한 실적 성장세를 이어갔다"라고 밝혔다. 한편 "17년에도 국내법인은 유럽 대형 바이어(글로벌 3위) 추가에 따른 해외 수출 증가와 국내 원브랜드숍 수주 증가로 10% 중반의 높은 성장을 유지할 것으로 예상된다. 북경콜마는 CAPA 증설 이후 작년 하반기에 색조 비중이 전체 매출의 절반 수준까지 증가하면서 이익률 개선이 어려웠지만 올해 연간으로는 색조와 기초 생산 비중은 기존 4:6 비율로 유지하면서 가동 효율을 높일 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2016년7월 130,000원까지 높아졌다가 2016년11월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 92,773 | 130,000 | 76,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 130,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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