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[투데이리포트]한국타이어, "테네시공장 램프업 …" 매수(유지)-IBK투자증권
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| IBK투자증권에서 10일 한국타이어(161390)에 대해 "테네시공장 램프업 시점이 실적 개선 시점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 57,000원을 내놓았다. IBK투자증권 이상현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing IBK투자증권에서 한국타이어(161390)에 대해 "2017년 4분기 산재로 인한 국내공장 가동 중단과 미국 테네시공장 초기 적자폭 등에따른 기저효과가 예상되었음에도 불구하고 컨센서스를 하회할 것으로 보는 이유는미중 무역분쟁에 따른 중국 신차용 타이어(OE) 감소, 유럽의 배출가스 국제표준시험방식(WLTP) 도입 영향에 따른 볼륨 감소, 미국 주요 타이어 유통업체 ATD, Sears 등 파산에 따른 영업력 약화, 투입원가 상승 등 전반적으로 볼륨, 믹스가 기대에 못미쳤기 때문으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 IBK투자증권에서 "미국 테네시공장의 안정적인 생산증가는 2019년 2분기 이후로 전망된다. 공장 가동1년을 넘겼지만 인력조달 지연으로 숙련도가 더디게 올라오기 때문이다. 미국 테네시공장 생산능력 600만개 대비 2018년 가동률은 60% 미만으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "목표주가는 실적 추정치 변경을 반영하여 기존 62,000원에서57,000원으로 하향한다. 목표주가는 2019년 예상실적 대비 과거 3개년 평균 PER,PBR, EV/EBITDA 배수를 적용했다. 낮아진 유가와 볼륨 베이스, 국내외 유통망 확장 노력 등을 감안할 때 실적 개선 기대감은 유효하다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 68,000원까지 높아졌다가 2018년10월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 57,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 51,750 | 60,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 57,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD (MAINTAIN)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <IBK투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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