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■■■ 화학주60%하락은 매수의 기회입니다.

■애경유화 고점대비 약60% 하락 매수기회입니다

목표가 2만3000원 유지하고 매수 의견을 제시했다.

증권사에 따르면 지난해 연간으로 애경 유화는 연결 기준 매출액 9598억원, 영업이익 751억원으로 전년 대비 각각 10.6%, 0.2% 증가했다. 국제 유가가 상승함에 따라 동사의 주요 제품인 PA, 가소제 등의 제품 판매 가격이 상승했기 때문이라는 분석이다. 다만 기존 전망보다 매출 원가율이 상승하며 수익성은 감소했다. 영업외로는 울산에 위치하고 있는 사택을 매각하며 약 155억원 처분이익으로 인식됐다.

증권사는 애경유화의 새로운 성장 동력이 바이오 디젤이라고 평가했다. 정부는 친환경 정책의 일환으로 경유 연료에 바이오 디젤을 의무적으로 혼합하는 정책을 실시하고 있다. 올해 2018년 1월부터 바이오 디젤 혼합 의무율이2.5% 에서 3%로 상향됐다. 이창희 키움증권 연구원은 "애경유화는 현재 약 15%의 시장 점유율을 차지하고 있어 정부의 혼합 의무율 상향 정책에 따른 수혜가 예상된다"며 "올해는 전년대비 20~25%의 공급 증대가 기대된다"고 설명했다.

이에 증권사는 바이오 디젤 부문의 올해 추정 매출액이 약 1400억원으로 전년 대비 27.4% 늘어날 것으로 전망했다.

또 애경유화는 울산에 2만5000톤 규모 특수 가소제 공장을 증설할 예정이다. 하반기부터 가동이 예상되며, 생산능력도 43만5000톤으로 늘어날 전망이다. 아울러 수익률이 높은 정제 글리세린의 생산 능력 확대가 수익성 개선에 도움을 줄 것으로 증권사는 내다봤다