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- 업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -1.64% - 증권사 목표주가 125,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.88%, 외국인 26.89% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 96,900원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험도에 비해서 수익률은 낮아 28일 오전 10시55분 현재 전일대비 1.55% 하락하면서 95,500원을 기록하고 있는 삼양사는 지난 1개월간 1.14% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 0.9%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼양사의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 삼양사의 위험을 고려한 수익률은 -1.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 1.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼양사가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동원F&B	1위	2.2%	1위	8.8%	1위	4.0
롯데푸드	2위	1.6%	2위	1.6%	3위	0.9
SPC삼립	3위	1.4%	5위	-3.9%	5위	-2.7
삼양사	4위	0.9%	4위	-1.1%	4위	-1.2
하이트진로	5위	0.7%	3위	1.5%	2위	2.1
코스피	-	0.4%	-	2.1%	-	5.2
음식료품	-	0.8%	-	1.1%	-	1.3

관련종목들도 일제히 하락, 음식료품업종 -1.64%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료품업종은 1.64% 하락하고 있다.

하이트진로	20,700원 ▼100(-0.48%)	롯데푸드	637,000원 ▼16000(-2.45%)
SPC삼립	209,000원 ▼2000(-0.95%)	동원F&B	253,500원 ▼4500(-1.74%)

증권사 목표주가 125,000원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼양사의 평균 목표주가는 125,000원이다. 현재 주가는 95,500원으로 29,500원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 삼성증권의 조상훈 에널리스트가 " 뛰어난 가격 전가력이 필요한 시점, 최근 원재료 가격 상승이 우려되는 상황에서 다소 공격적인 수준이라고 판단하나, 뛰어난 가격 전가력과 원재료 구매통합 등 원가 경쟁력 강화, 알룰로스 등 고부가가치 제품 발굴을 통해 가이던스 달성을 위한 노력을 지속해나갈 것…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 125,000원을 제시했다.

3월20일에 삼양사 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4,774.0억	-16.0억	-30.0억
직전분기 대비	7.5% 감소	적자반전	적자반전
전년동기 대비	22.6% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.77%로 업종평균 상회. PER은 8.33으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.86으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼양사는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	삼양사	SPC삼립	동원F&B	롯데푸드	하이트진로
ROE	10.3	15.2	9.1	6.0	3.0
PER	8.3	42.2	19.2	16.0	37.4
PBR	0.9	6.4	1.7	1.0	1.1
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 4월25일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 47,725주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 11,176주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 36,549주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 삼양사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.26%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.88%, 외국인 26.89% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.22%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.88%를 보였으며 외국인은 26.89%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.85%로 가장 높았고, 기관이 31.16%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 27.97%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 96,900원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 96,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 96,900원대는 전체 거래의 19.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 95,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 96,900원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 95,300원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 95,300원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 95,300원대의 지지가능성과 96,900원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.