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미래에셋증권에서 9일 덴티움(145720)에 대해 "지역적 다각화가 필요하다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 김충현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 덴티움(145720)에 대해 "2Q24 Review: 매출액 시장기대치 부합, 영업이익 시장기대치 하회. 목표주가를 실적추정치 하향을 반영하여 135,000원(기존 147,000원)으로 하향. 상승여력이 55%인 점을 고려하여 매수의견은 유지. 동사는 1Q24에 이어 2Q24에도 상당히 부진한 영업이익률을 기록. 2Q24 영업이익률 훼손의 가장 큰 요인은 디지털 덴티스트리 장비 관련 재고자산 상각 80억원. 이를 감안한 Normalized OPM은 32%로 시장기대치에 부합. 향후 디지털 덴티스트리 재고 판매 시 재고자산 충당금이 환입될 수 있기에 크게 우려할 부분은 아님. 다만, 매출의존도가 매우 높은 중국에서 다른 국가처럼 금리를 올리기보다는 동결시켜왔음에도 경기회복이 매우 더딤. 이로 인해 당초 기대보다 VBP 효과가 빠르게 나타나지 않는 점이 아쉬움. 또다른 핵심 시장인 러시아는 전쟁 불확실성이 계속 발목을 잡고 있음. 지역적 다각화에 대한 고민과 실행이 반드시 필요해 보임. 이를 감안한 동사의 2024년 실적은 매출 4,404억원(12% YoY), 영업이익 1,329억원(-4 YoY, OPM 30.2%)을 예상."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "현 주가는 12개월 선행 P/E 8배로 글로벌 Peer(17배) 및 동사의 지난 3년 평균(12배) 대비 저평가 상태. 특히 동사는 자사주가 전체 주식의 22%에 달하는데, 이를 제외한 유통 주식수로 계산할 경우 동사의 주가는 12개월 선행 P/E 기준 9배에 불과. 동사는 상장 이후 줄곧 높은 비중의 자사주를 유지하고 있는데, 기업가치 제고를 위해 구체적인 자사주 활용방안을 제시할 필요가 있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 200,000원까지 높아졌다가 2024년7월 147,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 135,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 135,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 170,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2024.08.09 목표가 135,000 투자의견 매수

- 2024.07.19 목표가 147,000 투자의견 BUY

- 2024.05.10 목표가 183,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 183,000 투자의견 BUY

- 2024.02.29 목표가 183,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.09 목표가 135,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2024.08.09 목표가 150,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.08.09 목표가 120,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.08.09 목표가 160,000 투자의견 BUY 대신증권