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- 위험대비 수익률 -2.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 의료정밀업종 -3.09% - 증권사 목표주가 120,000원, 현재주가 대비 91% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 46.57% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 67,600원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -2.7로 상위권, 업종평균치보다 낮아 14일 오전 10시25분 현재 전일대비 3.68% 하락하면서 62,900원을 기록하고 있는 덴티움은 지난 1개월간 5.56% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 덴티움의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보였지만 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 덴티움의 위험을 고려한 수익률은 -2.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가가 상대적으로 선방하는 모습을 보였기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -1.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 덴티움이 속해 있는 코스피업종은 의료정밀지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
케이씨텍	1위	2.9%	4위	-12.7%	4위	-4.3
덴티움	2위	2.0%	2위	-5.6%	2위	-2.7
디아이	3위	2.0%	3위	-6.0%	3위	-2.9
케이씨	4위	1.9%	5위	-23.6%	5위	-12.3
미래산업	5위	1.5%	1위	6.2%	1위	4.1
의료정밀	-	1.4%	-	-7.9%	-	-5.6
코스피	-	0.8%	-	-0.8%	-	-1.0

관련종목들도 일제히 하락, 의료정밀업종 -3.09%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 의료정밀업종은 3.09% 하락하고 있다.

미래산업	190원 ▼3(-1.55%)	케이씨	11,200원 ▼250(-2.18%)
디아이	3,460원 ▼70(-1.98%)	케이씨텍	9,650원 ▼350(-3.50%)

증권사 목표주가 120,000원, 현재주가 대비 91% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 덴티움의 평균 목표주가는 120,000원이다. 현재 주가는 62,900원으로 57,100원(91%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 골든브릿지투자증권의 나민식, 김장열 에널리스트가 " 정말 일회성 비용 맞나요?, 3Q18 영업이익은 101억(qoq -21%, yoy -4%, 영업이익률 22%)를 기록했다. 영업이익이 하락한 이유는 연구개발비, 광고선전비, 지급수수료가 3분기에 집중됐기 때문이다. 구체적으로 연구개발비는 3D Oral Scanner 개발비용, 지급수수료는 치과용 CT 해외 인허가 비용, 광고선전비는 치과의사 대상 심포지엄비용(vs. 17년은 4분기)이다. 3분기 광고선전비는 총 42억원(vs. 17년 4분기 52억)을 인식했다…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 한국투자증권의 진홍국 에널리스트가 " 현 주가는 역사적, 상대적, 절대적으로 싸다 , 전일 덴티움은 당사 Corp. Day에 참석했다. 3분기 컨센서스를 하회하는 실적을 발표한 후 주가가 급락한 바 있어 매수기회를 모색하려는 투자자들의 관심이 높았다. 3분기 부진했던 실적의 원인은 비용증가였다. 일회성 비용도 발생했지만 추세적인 비용증가로 현재의 높은 이익률이 훼손될 수 있다는 우려가 투자자들 사이에 서 일부 있었던 것으로 보인다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 27%로 업종평균 상회. PER은 20.2로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.87로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 덴티움은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	덴티움	디아이	미래산업	케이씨	케이씨텍
ROE	19.2	11.9	-22.0	18.0	0.6
PER	20.2	6.2	-	1.9	133.2
PBR	3.9	0.7	2.2	0.3	0.8
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 30,575주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 37,250주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 67,825주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 덴티움의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.35%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 46.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 46.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 39.6%를 보였으며 기관은 13.81%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 41.54%로 가장 높았고, 개인이 40.13%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.31%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 67,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 67,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 67,600원대는 전체 거래의 24.9%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 71,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 67,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 67,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.