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교보증권에서 14일 휴젤(145020)에 대해 "3Q23 Re. 컨센서스 상회, Top Pick(Q&A 포함)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 휴젤(145020)에 대해 "3Q23 매출 848억(QoQ +4.0%, YoY +20.0%), OP 346억(QoQ +23.6%, YoY +31.7%, OPM +40.8%) 기록. 10/13일 교보증권 추정치와 컨센서스를 상회. Top Pick 의견 유지. 이번 분기 실적 발표로 휴젤의 뛰어난 이익 체력을 다시 한 번 증명. 특히 인건비 증가 속도가 둔화되며 4Q23~1H24까지는 호실적 이어질 것. 또한 직접 진출이 아닌 미국 진출 전략이 구체화될 경우 새로운 모멘텀이 될 수 있을 것. ITC 분쟁 불확실성이 완전히 경감될 수는 없으나 24년 6월 예비 판결 시점까지는 관련 동향을 차분히 확인할 필요."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "23년 매출 3,163억(YoY +12.3%), OP 1,150억(YoY +12.2%, OPM 36.3%) 기록 전망. 10/13일 교보증권 추정치를 상향하며 컨센서스를 상회할 것으로 예상. 실적 추정을 위한 가정 중 인건비 분을 하향 추정하며 나머지 제품별 매출이나 판관비율 가정은 유지했기 때문. 아직 발표되지 않았으나 미국 진출 전략이 재수립 되고 있는 것으로 추정되며 이로 인해 향후 휴젤 아메리카 인건비 하향 추정. 또한 동 분기에 GMP 인증 관계로 감소한 가동률이 4Q에 정상화될 경우 매출원가율이 추가적으로 하락할 수 있으나 이는 보수적으로 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년11월 140,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 170,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.11.14 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.11.07 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.10.11 목표가 170,000 투자의견 BUY

- 2023.08.18 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2023.08.10 목표가 140,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.14 목표가 170,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.11.14 목표가 210,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2023.11.14 목표가 180,000 투자의견 BUY 삼성증권