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한국투자증권에서 22일 이마트(139480)에 대해 "4Q23 Preview: 본업 개선 vs. 건설 리스크"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 105,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "영업이익이 시장 기대치를 53.6% 하회할 전망. 모두의 금쪽이가 된 신세계건설. 신세계건설의 실적 부진 및 관련 리스크가 완벽하게 해소되지 않고 있는 상황은 아쉽지만, 시장에서 우려했던 이마트의 직접적인 지원이 없었다는 점은 긍정적. 본업 개선은 변함없음. 이마트에 대하여 투자의견 매수를 유지하지만, 목표주가는 기존 115,000원에서 105,000원으로 8.7% 하향 조정. 최근 이마트의 주가 부진 이유(YTD -11.4% vs. 코스피 -6.9%)는 본업에 대한 우려보다는 신세계건설 리스크 때문."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "2023년 4분기 연결기준 이마트의 매출은 7조 4,403억원(-0.5% YoY), 영업이익은 209억원(+63.5% YoY, OPM 0.3%)으로 매출은 시장 기대치에 부합하지만, 영업이익은 53.6% 하회할 전망. 하회 이유는 신세계건설의 실적 부진과 온라인 사업의 적자 지속 때문. 쓱닷컴의 영업적자는 2023년 3분기와 유사한 310억원으로 추정. 신세계건설의 적자 수준은 예상하기 어렵지만, 3분기 485억보다 확대된다고 가정(-582억원)하였음. 할인점(별도) 영업이익은 높은 기저에 따른 기존점 부진에도 판관비 절감 효과(-1.9% YoY)와 GP마진(+0.36%p YoY) 개선으로 시장 기대치에 부합할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 150,000원까지 높아졌다가 2023년7월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 105,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 105,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.22 목표가 105,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.16 목표가 115,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.09.19 목표가 115,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.16 목표가 115,000 투자의견 매수

- 2023.07.24 목표가 115,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.22 목표가 105,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.01.22 목표가 70,000 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2024.01.18 목표가 90,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.01.11 목표가 100,000 투자의견 BUY NH투자증권