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IBK투자증권에서 23일 이마트(139480)에 대해 "칼을 뽑았으니 무라도 자르지 않을까?"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'TRADING BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "당사에서는 동사의 실적 보다는 구조적 개선 방안이 더욱 중요하다고 보고 있음. 최근 그룹 인사를 통해서 혁신 및 구조개선에 대한 의지를 밝힌 만큼 향후 행보에 집중할 필요가 있음. 동사는 온라인 사업부에 대한 수익성 개선 의지와 더불어 오프라인 효율화를 빠르게 진행할 가능성이 높음. 어떠한 방향으로 흘러갈지 현 시점에서 예상하기는 어렵지만, ▶ 신세계프로퍼티를 통해 리츠를 설립하려는 점과 ▶ 오프라인 수장을 통합했다는 점을 감안하면 적극적인 자산 매각 및 그룹사 슬림화를 진행할 것으로 예상"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "3분기에도 실적 성장은 제한될 가능성이 높음. 3분기 연결기준 매출액은 7조 8,393억 원(전년동기대비 +1.7%), 영업이익 811억 원(전년동기대비 -19.5%)을 기록할 것으로 추정. 3분기 영업실적 부진을 예상하는 근거는 1) 인플레이션에 따른 구매력 하락으로 제수용품 및 식품관련 소비가 둔화되었고, 2) 주요 자회사 부진이 이어질 것으로 예상하며, 3) 수익성 개선 노력에도 불구하고, 고정비 증가로 동 효과가 제한적일 것으로 판단하기 때문. 4분기에도 업황 회복을 뚜렷하게 기대하기는 어려움. ▶ 지난해 할인점 기저가 높고, ▶ 고정비(유틸리티 비용) 증가가 이어질 것으로 보기 때문. 또한, 영업권 손상차손 발생 가능성으로 경상이익 감소는 피할 수 없을 것으로 판단. 다만, 영업이익 측면에서 보면 온라인 사업부 적자 축소와 SCK 수익성 개선으로 증가할 가능성이 높음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 98,000원까지 높아졌다가 2023년5월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 115,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.23 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.08.23 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.07.06 목표가 80,000 투자의견 중립

- 2023.05.22 목표가 80,000 투자의견 중립

- 2023.04.20 목표가 98,000 투자의견 중립

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.23 목표가 80,000 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2023.10.20 목표가 90,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.10.18 목표가 92,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.10.16 목표가 110,000 투자의견 BUY 대신증권