thinkpool

신한투자증권에서 12일 이마트(139480)에 대해 "하반기 할인점 반등에 초점"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

신한투자증권 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "1Q23 실적 컨센서스 큰 폭으로 하회. 온라인 사업의 축소가 의미있게 진행되었으나, 본업과 SCK컴퍼니의 부진이 아쉬웠음. 할인점은 전형적인 상저하고 패턴, 리뉴얼에 따른 턴어라운드 주목. 별도기준 GPM은 2022년 내내 상승. 객수가 회복되는 가운데, 경쟁 완화의 수혜까지 누렸음. GPM 개선에도 불구하고 인건비와 지급수수료 등 판관비가 늘어나며 별도 영업이익은 지속적으로 부진하다가 3Q22를 기점으로 증익 전환. 충성고객에 집중하는 ‘선택과 집중’ 전략은 긍정적."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "1Q23 매출과 영업이익은 7.14조원(+1.9% YoY), 137억원(-60.4% YoY)을 기록하며, 컨센서스를 큰 폭으로 하회. 할인점 기존점 성장률은 -0.7%로 부진했는데, 기저 부담(1Q22 +2.4%)과 전년대비 적은 공휴일수(3일, 2% 영향), 일부 점포 리뉴얼(0.9% 영향) 여파 때문. 다만, 수익 구조 개선 노력에 따른 GPM 상승(1Q22:26.4%→1Q23:26.8%)은 이어짐. SSG.COM 매출은 1% 역성장했으나, 수익성 중심 전략으로 영업적자폭은 축소(1Q22: -257억→1Q23: -156억). G마켓도 비슷한 흐름(매출 -4%, 영업적자 85억 개선)을 보임."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 160,000원까지 높아졌다가 2022년11월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 98,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.05.12 목표가 120,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.21 목표가 130,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.02.15 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.01.25 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2022.11.11 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.12 목표가 120,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.05.12 목표가 120,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.05.12 목표가 123,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2023.05.12 목표가 122,000 투자의견 BUY 삼성증권