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IBK투자증권에서 16일 이마트(139480)에 대해 "4분기 실적에 대한 해석"라며 투자의견을 '중립'으로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 98,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '중립으로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "동사에 대한 투자의견 중립과 목표주가 9.8만원을 유지. 2023년 실적 개선 가능성은 높은 것이 사실이나, 1) 불확실한 소비 환경, 2) 기존점과 상품마진율의 관계, 3) 금융비용의 뚜렷한 증가, 4) 일부 자회사 불확실성을 고려하면 보수적인 관점에서 접근할 것을 권고"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "4분기 연결기준 매출액은 7조 4,753억 원(전년동기대비 +9.0%), 영업이익 223억 원(전년동기대비 -71.2%)을 기록. 별도기준은 4조 1,859억 원(전년동 기대비 +4.0%), 영업이익 813억 원(전년동기대비 +92.7%)으로 긍정적 실적을 기록하였음에도 불구하고 시장 기대치를 하회. 중요한 것은 동사의 수익성 개선이 가능한 부분은 PP센터 비중 감소에 따른 판관비 효율성이라는 점. 4분기는 이례적으로 기존점 성장률이 높았고, 실제 이익 기여도도 상품마진율 개선에서 이루어졌음. 즉, 1분기 기존점 성장률이 부진할 것으로 보이는 현시점에서 수익성 개선의 폭은 제한될 가능성이 높음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년3월 240,000원까지 높아졌다가 2023년1월 98,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 98,000원으로 제시되고 있다.

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '중립'의견 및 목표주가 98,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 27%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2023.03.16 목표가 98,000 투자의견 중립

- 2023.01.10 목표가 98,000 투자의견 중립(하향)

- 2022.05.13 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.03.02 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.16 목표가 98,000 투자의견 중립 IBK투자증권

- 2023.02.28 목표가 140,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.02.21 목표가 145,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.02.16 목표가 150,000 투자의견 BUY 한화투자증권