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◆ Report briefing

실적보다는 규제 완화 움직임에 주목

신한투자증권에서 이마트(139480)에 대해 "4Q22F 영업이익 607억(-21.5% YoY), 컨센서스 하회 전망. 최근 규제 완화 움직임에 주목, 실적과 밸류에이션 모두 개선. 기존 긍정적인 투자의견을 유지. 지난 2년간 온라인 채널 강화를 위한 노력을 지속하는 과정에서 투자 비용이 크게 증가하고, 실적이 부진했음. 다만 2H22부터 기존의 성장 우선 전략에서 수익성 위주 전략으로 선회하며 변화가 감지. 지난해 유료멤버십 출시를 통해 충성 고객에게 집중하는 '선택과 집중' 전략을 통해 고객 락인을 강화하고 있고, 양질의 고객 데이터 축적이 가능해진 점도 긍정적"라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "4Q22F 매출과 영업이익은 7.52조원(+9.6% YoY), 607억원(-21.5% YoY)을 기록하며, 컨센서스를 8% 하회할 것. 3Q에 이어 SCK컴퍼니 캐리백 보상 비용이 발생한 점이 부진한 실적의 원인"라고 밝혔다.