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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.28% - 증권사 목표주가 115,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.68%, 외국인 40.22% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 7일 오후 1시5분 현재 전일대비 0.95% 상승한 84,900원으로 보합권에 머물러 있는 이마트는 지난 1개월간 12.56% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -7.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -4.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데쇼핑	1위	2.5%	3위	-7.6%	2위	-3.0
신세계	2위	2.4%	1위	6.6%	1위	2.7
GS리테일	3위	1.7%	2위	-7.0%	3위	-4.0
동서	4위	1.7%	4위	-9.6%	4위	-5.6
이마트	5위	1.6%	5위	-12.6%	5위	-7.8
코스피	-	1.3%	-	-6.8%	-	-5.2
유통업	-	1.4%	-	-5.8%	-	-4.1

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.28%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.28% 상승중이다.

롯데쇼핑	89,600원 ▲800(+0.90%)	동서	20,650원 ▲150(+0.73%)
GS리테일	24,700원 ▼200(-0.80%)	신세계	234,000원 ▲1000(+0.43%)

증권사 목표주가 115,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 115,000원이다. 현재 주가는 84,900원으로 30,100원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대차증권의 정혜진 에널리스트가 " 효율성 개선 중 , 연결 자회사 SCK컴퍼니의 실적 기여도 점차 확대되고 있으나, 온라인 사업부문(SSG.COM, G마켓)의 수익 구조 개선을 위한 효율화 진행 중. 향후 올해 외형 성장보다 수익성 개선에 초점을 두는 전략 방향 지속될 것으로 예상되며, 본업에서의 추가적인 효율성 증대에 따른 수익성 개선 효과 가시화되면서 주가 우상향 모멘텀 강화될 수 있을 것으로 예상.…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 110,000원을 제시했고, 흥국증권의 박종렬 에널리스트가 " 3Q Preview : 실적 개선과 재평가, 실적 모멘텀은 3분기부터 개선될 전망. 이마트 별도 부문의 개선과 함께 자회사 실적 호전의 이유. 올해 연간 이커머스 사업부문의 영업 손실 폭 확대에도 불구하고, 스타벅스코리아 연결 추가와 나머지 자회사들의 실적 개선으로 하반기 실적 모멘텀은 크게 호전될 것. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	이마트	신세계	동서	GS리테일	롯데쇼핑
ROE	5.6	5.3	9.3	5.6	2.9
PER	12.0	11.2	21.1	19.8	14.0
PBR	0.7	0.6	2.0	1.1	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.68%, 외국인 40.22% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.95%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 40.22%를 보였으며 기관은 16.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 54.83%로 가장 높았고, 개인이 30.16%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.