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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.47% - 증권사 목표주가 180,200원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.35%, 외국인 33.86% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 17일 오후 2시50분 현재 전일대비 1.2% 오른 126,500원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 8.33% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -5.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 0.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
롯데쇼핑	1위	2.0%	3위	6.8%	3위	3.4
삼성물산	2위	2.0%	1위	7.8%	2위	3.9
BGF리테일	3위	1.7%	2위	7.5%	1위	4.4
이마트	4위	1.5%	5위	-8.3%	4위	-5.5
호텔신라	5위	1.3%	4위	-8.2%	5위	-6.2
코스피	-	0.9%	-	-2.8%	-	-3.1
유통업	-	1.1%	-	0.5%	-	0.4

관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.47%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업업종은 0.47% 상승중이다.

BGF리테일	193,000원 ▼10000(-4.93%)	롯데쇼핑	100,500원 ▼1500(-1.47%)
삼성물산	117,500원 ▲1500(+1.29%)	호텔신라	75,200원 ▲100(+0.13%)

증권사 목표주가 180,200원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 180,200원이다. 현재 주가는 126,500원으로 53,700원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 유정현 에널리스트가 " 연결 자회사 투자 부담, 원가 상승으로 실적 악화, 2022년 할인점 기존점 성장률은 인플레이션 영향으로 동사가 제시하는 2% 대의 달성이 가능하다는 판단. 할인점은 PP센터 매출 증가로 SSG.COM 거 래 수수료 증가하며 손익 개선 쉽지 않아 보임. 디지털 전환에 따른 투자비, 마케팅비 지출 증가, G마켓 글로벌과 스타벅스코리아(SCK) 인수 후 무형자산 상각비(분기당 400억원씩 10년간 발생) 발생은 실적에 부담…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 신한금융투자의 조상훈 에널리스트가 " 멤버십 유니버스의 시작, SSG.COM의 GMV 증가를 위한 비용 투입이 지속되고, SCK컴퍼니, G마켓글로벌 PPA 상각비반영으로 영업이익 추정치를 하향한 점에서 기인. 이마트는 오프라인 할인점의 강자로 과거에는 온라인 사업에 대해 보수적인 입장을취해왔으나, 최근 온라인 채널 강화를 위한 노력을 지속하고 있음…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 160,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	호텔신라	BGF리테일	롯데쇼핑	삼성물산
ROE	5.6	-	-	2.9	4.1
PER	12.0	-	-	14.0	23.7
PBR	0.7	-	-	0.4	1.0
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.35%, 외국인 33.86% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.36%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 33.86%를 보였으며 기관은 24.35%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 34.68%로 가장 높았고, 외국인이 33.8%로 그 뒤를 이었다. 기관은 27.93%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

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