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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +2.64% - 증권사 목표주가 232,000원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 - 거래비중 기관 22.5%, 외국인 23.09% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 29일 오전 11시25분 현재 전일대비 0.89% 하락한 167,500원으로 보합권에 머물러 있는 이마트는 지난 1개월간 2.05% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 0.7%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -2.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 4.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼성물산	1위	2.2%	1위	14.1%	1위	6.3
신세계	2위	1.5%	2위	5.0%	2위	3.3
롯데쇼핑	3위	1.2%	5위	-4.4%	5위	-3.6
호텔신라	4위	0.9%	3위	-0.9%	3위	-1.0
이마트	5위	0.7%	4위	-2.1%	4위	-2.9
코스피	-	0.5%	-	4.4%	-	8.8
유통업	-	1.0%	-	4.8%	-	4.8

관련종목들은 상승 우위, 유통업업종 +2.64%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 2.64% 상승중이다.

삼성물산	142,000원 ▲9000(+6.77%)	호텔신라	86,100원 ▲200(+0.23%)
신세계	295,000원 ▲4500(+1.55%)	롯데쇼핑	120,500원 ▼1000(-0.82%)

증권사 목표주가 232,000원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 232,000원이다. 현재 주가는 167,500원으로 64,500원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 한화투자증권의 남성현 에널리스트가 " 1 분기 실적 성장세 지속, 긍정적 전망을 하는 이유는 1) 트레이더스 고 성장 및 할인점 트래픽 회복, 2) 신세계I&C 및 신세계TV쇼핑 연결편입 지속(상반기), 3)SSG.COM 효율화 및 외형 확대에 따른 영업실적 개선, 4) 조선호텔 영업매장 증가에 따른 효과, 5) 전문점 폐점에 따른 영업손실액 감소가 기대되기 때문. 올해 실적 회복이 이루어지는 원년이 될 것으로 판단함. 주요 자회사 실적이 의미있게 반등하고 있고, 오프라인 실적이 점진적으로 회복되고 있다는 점에서 영업실적 개선은 가능할 전망. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 220,000원을 제시했고, 삼성증권의 박은경 에널리스트가 " 이커머스로 쏠리는 관심, SSG.com이 온라인 패션 플랫폼 '더블유컨셉코리아'를 인수하며 오픈마켓 서비스 본격화. 당사는 2분기를 시작으로 패션 등 외출 관련 상품 수요 회복을 전망하고 있는데, SSG.com의 이커머스 시장 점유율이 확대되는 모습이 확인된다면 동사 가치는 한 단계 더 레벨업될 수 있을 것으로 보임. 이베이코리아 M&A 관련한 불확실성이 소멸될 6월 이후 동사의 강한 펀더멘털 재조명 받을 수 있을 것으로 기대. …" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 252,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	이마트	신세계	호텔신라	삼성물산	롯데쇼핑
ROE	5.6	5.3	-	4.1	2.9
PER	12.0	11.2	-	23.7	14.0
PBR	0.7	0.6	-	1.0	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.77%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.77%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.69%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.5%, 외국인 23.09% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.1%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.09%를 보였으며 기관은 22.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.68%로 가장 높았고, 외국인이 28.65%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.48%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.