thinkpool

삼성증권에서 14일 이마트(139480)에 대해 "구조 개선으로 사이을 이기기 어렵다 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 129,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 이마트(139480)에 대해 "할인점이 내수 부진과 식품부문 경쟁심화로 구조적 리스크에 봉착하며 4Q19 기존점 매출액이 전년대비 1~2% 역성장 할 때, 경쟁을 우회하기 위한 전문점, 편의점 등 확 대 사업의 수익화가 더디게 진행되고 있는 상황. 4Q18의 낮은 기저효과를 감안했을 때 4Q19의 기존점 성장률이 계속해서 전년대비 역신장 한 모습은 2020년 턴어라운 드에 대한 기대에 의구심을 드리움. 실적 턴어라운드를 위해선 내수의 의미 있는 개선이 요구되나 당사는 그 가능성을 낮게 보고 있음. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 " 4Q19 순매출액은 4.62조원으로 전년대비 9% 증가하고 영업이익은 307억원으로 전 년대비 50% 감소했을 것으로 추정. 이는 시장 컨센서스 대비 매출액은 3% 하회하 고 영업이익은 40% 하회하는 실망스러운 실적."라고 밝혔다.

한편 "목표주가는 기존 129,000원을 유지. HOLD 투자의견도 유지. 2020년 이익전망 상향조정에도 불구 여전히 2020년 EPS는 전년대비 19% 감소할 것으로 전망될 정도로 내수 부진이 구조조정 효과를 넘어설 것으로 우려되고, 온라인 사업이 오프라인 사업 리스크를 상쇄하기엔 상당한 시간이 소요될 것으로 예상하기 때문. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년1월 245,000원까지 높아졌다가 2019년10월 107,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 129,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 129,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.01.14 목표가 129,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.15 목표가 129,000 투자의견 HOLD

- 2019.10.14 목표가 107,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.12 목표가 127,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.14 목표가 129,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.01.08 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지) 흥국증권

- 2020.01.03 목표가 165,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2019.12.16 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권