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- 위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.36% - 증권사 목표주가 139,100원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.04%, 외국인 39.51% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.1로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 20일 오후 1시5분 현재 전일대비 2.26% 오른 113,000원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 12.4% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -5.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 유통업업종의 위험대비수익률 -6.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
휠라코리아	1위	2.7%	5위	-21.2%	5위	-7.8
호텔신라	2위	2.4%	3위	-5.8%	3위	-2.4
이마트	3위	2.4%	4위	-12.4%	4위	-5.1
포스코인터내셔널	4위	1.8%	1위	0.3%	1위	0.1
GS리테일	5위	1.8%	2위	-0.5%	2위	-0.2
코스피	-	0.8%	-	-6.8%	-	-8.5
유통업	-	1.2%	-	-7.2%	-	-6.0

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.36%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.36% 상승중이다.

GS리테일	39,200원 ▼1050(-2.61%)	포스코인터내셔널	17,900원 ▲200(+1.13%)
휠라코리아	54,900원 ▲500(+0.92%)	호텔신라	77,700원 ▲2300(+3.05%)

증권사 목표주가 139,100원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 139,100원이다. 현재 주가는 113,000원으로 26,100원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 주영훈 에널리스트가 " 1)자사주 취득 결정, 2)자산유동화 계획 발표 , -전일 발표된 2가지 공시 모두 동사의 단기 주가흐름에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망한다. 1)우선 자기주식취득은 상장 후 8년만에 처음으로 진행된다는 점에서 의미 -2분기 실적에서 보여지듯 오프라인 실적부진이 너무 심해 투자효율성이 나오지 않는 상황인데, 비효율 오프 라인 자산을 매각해 온라인 등 신사업에 투자여력을 키울 수 있다는 점이 긍정적…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 145,000원을 제시했고, KB증권의 박신애 에널리스트가 " 할인전 10개점의 자산유동화와 950억원의 자사주 취득 결정 , 매각 예상금액은 약 1조원 수준이고, 점포 선정 및 투자자 모집 과정을 거쳐 올해 내에 자산유동화를 종결할 예정임 매각된 점포는 Sale & Leaseback (점포 매각 후 재임차)을 통해 운영을 지속할 것으로 예상됨 매각 금액의 추후 사용처는 알려진 바 없으나, 차입금 상환 또는 자회사 증자 등에 사용될 수 있음. 소비자들의 오프라인 유통 채널에 대한 의존도가 구조적으로 낮아지고 있는 상황에서, 부진 점포를 선제적으로 구조조정함으로써 장기적 관점에서 점포수를 점진적으로 줄여 나가려는 방향으로 추정됨…" (이)라며 투자의견 HOLD을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	호텔신라	휠라코리아	포스코인터내셔널	GS리테일
ROE	5.6	-	-	5.9	5.6
PER	12.0	-	-	13.4	19.8
PBR	0.7	-	-	0.8	1.1
기준년월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월	2019년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 8월14일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 367,476주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 113,442주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 559,574주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.75%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.75%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.52%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.04%, 외국인 39.51% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 39.51%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.71%를 보였으며 기관은 26.04%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 37.16%로 가장 높았고, 개인이 35.75%로 그 뒤를 이었다. 기관은 23.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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