thinkpool

- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.96% - 증권사 목표주가 165,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.67%, 외국인 41.67% - 주가, 거래량, 투심 모두 침체권 - 주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 6일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.59% 하락하면서 113,000원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 19.57% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 -13.9를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -9.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
BGF리테일	1위	2.3%	1위	10.4%	1위	4.5
호텔신라	2위	2.0%	3위	-11.9%	3위	-5.9
롯데쇼핑	3위	1.8%	5위	-19.7%	4위	-10.9
GS리테일	4위	1.5%	2위	-0.4%	2위	-0.2
이마트	5위	1.4%	4위	-19.6%	5위	-13.9
코스피	-	0.8%	-	-6.7%	-	-8.3
유통업	-	1.0%	-	-9.7%	-	-9.7

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.96%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 0.96% 하락하고 있다.

롯데쇼핑	126,500원 ▼1000(-0.78%)	GS리테일	38,900원 ▼50(-0.13%)
BGF리테일	212,000원 ▼3000(-1.40%)	호텔신라	76,100원 ▼2800(-3.55%)

증권사 목표주가 165,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 165,000원이다. 현재 주가는 113,000원으로 52,000원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 유정현 에널리스트가 " 비식품 부문에서 경쟁력 약해지며 트래픽 감소 , 2분기 매출액과 영업이익은 각각 4조 6,415억원 (yoy +16%), 201억원(yoy -62%)으로 추정된다. 2분기 할인점 기존점 성장률은 -4.7% 로 1분기 -1%에 비해 더 부진했고, 트레이더스도 기존점 성장률 하향 추세가 이어졌다. 경기 부진 여파와 비식품 부문의 경쟁력 약화로 트래픽이 감소한 것이 원인이며, 여기에 식품 부문도 온라인 채널 경쟁 심화 영향으로 온라인 사업 성장에 대한 기대감이 희석 된 상태다.…" (이)라며 투자의견 marketperform에 목표주가: 150,000원을 제시했고, KB증권의 박신애 에널리스트가 " 감익 추세 지속, 깊어지는 고민 , - 오프라인 감익 추세는 계속될 전망. 투자심리가 개선되기 위해서는 온라인 매출의 고성장세 회복이 시급 - 2Q19 영업이익은 컨센서스를 49% 하회 전망. 할인점 부진과 재산세 증가 때문 …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 155,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	BGF리테일	호텔신라	롯데쇼핑	GS리테일
ROE	5.6	-	-	2.9	5.6
PER	12.0	-	-	14.0	19.8
PBR	0.7	-	-	0.4	1.1
기준년월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월	2019년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 6일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 6일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 195,757주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 196,199주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 393,108주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.48%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.48%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.83%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.67%, 외국인 41.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 41.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.04%를 보였으며 기관은 26.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 35.65%로 가장 높았고, 외국인이 35.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 28.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 침체권

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 179,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 176,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.