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- 위험대비수익률 1.0으로 하위권, 업종지수와 비슷해 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 -0.04% - 증권사 목표주가 222,800원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.94%, 외국인 37.17% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 1.0으로 하위권, 업종지수와 비슷해 2일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.74% 오른 175,000원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 1.45% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 변동성이 상대적으로 큰 편은 아니었으나 주가상승률도 또한 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 1.0을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 다소 부진했다. 하지만 유통업업종의 위험대비수익률과 동등한 수준을 보였기 때문에 업종대비 성과는 나쁘다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
휠라코리아	1위	2.5%	2위	5.4%	3위	2.1
호텔신라	2위	2.1%	1위	25.4%	1위	12.0
이마트	3위	1.4%	4위	1.5%	4위	1.0
BGF리테일	4위	1.2%	3위	3.1%	2위	2.5
롯데쇼핑	5위	0.8%	5위	-0.3%	5위	-0.3
코스피	-	0.6%	-	1.3%	-	2.1
유통업	-	0.7%	-	0.7%	-	1.0

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 -0.04%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 상승종목이 더 많지만 유통업업종은 0.04% 하락중이다.

롯데쇼핑	179,500원 ▲1500(+0.84%)	BGF리테일	219,500원 ▲1000(+0.46%)
휠라코리아	79,900원 ▼2500(-3.03%)	호텔신라	116,500원 ▲1500(+1.30%)

증권사 목표주가 222,800원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 222,800원이다. 현재 주가는 175,000원으로 47,800원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 시장 지배력 회복 여부 관건, 할인점 기존점성장률 -1.8%, 매출총이익률 하락으로 영업이익 크게 부진 예상. 2018년 할인점 ‘신선식품’ 역신장 기록, 온라인과의 경쟁으로 시장 지배력 약화. Ocado와 CostCo, 성장 모멘텀 강화되면서 주가 상승, 결국 성장률 회복이 관건…" (이)라며 투자의견 Trading Buy에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 대신증권의 유정현 에널리스트가 " 아쉬운 실적 , 1분기 할인점 기존점 성장률은 -1.8%로 기대치를 하회했고, 트레이더스도 기존점 성장률이 낮아지면서 cash cow 사업부의 실적이 부진했던 것으로 보인다. 여기에 온라인 채널 경쟁이 격화되면서 이마트몰 성장률도 두 자릿수 초반까지 낮아지고 회복이 더딘 상태로, 온라인 사업 성장에 대한 기대감이 희석된 상태다. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했다.

3월14일에 이마트 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4조2260.0억	614.0억	647.0억
직전분기 대비	10.6% 감소	68.4% 감소	66.7% 감소
전년동기 대비	8.7% 증가	63.6% 감소	27.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	BGF리테일	휠라코리아	롯데쇼핑	호텔신라
ROE	5.6	-	-	2.9	-
PER	12.0	-	-	14.0	-
PBR	0.7	-	-	0.4	-
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 4월12일부터 외국인들이 13거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 192,132주를 순매도했고, 기관도 순매수에서 순매도로 반전되면서 16,211주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 213,295주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.3%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.94%, 외국인 37.17% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 38.35%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.17%를 보였으며 기관은 23.94%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 40.93%로 가장 높았고, 개인이 33.16%로 그 뒤를 이었다. 기관은 25.12%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 28.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 176,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 176,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.