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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.49% - 증권사 목표주가 241,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 - 거래비중 기관 26.08%, 외국인 36.75% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 8일 오후 1시50분 현재 전일대비 5.25% 오른 180,500원을 기록하고 있는 이마트는 지난 1개월간 2.56% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 이마트의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 이마트의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 4.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 이마트가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
휠라코리아	1위	2.8%	1위	21.0%	1위	7.4
호텔신라	2위	2.5%	2위	15.8%	2위	6.3
이마트	3위	1.5%	3위	2.6%	3위	1.7
삼성물산	4위	1.2%	4위	1.4%	4위	1.1
롯데쇼핑	5위	0.9%	5위	-5.8%	5위	-6.4
코스피	-	0.6%	-	3.3%	-	5.5
유통업	-	0.8%	-	3.8%	-	4.7

관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업업종은 0.49% 상승중이다.

롯데쇼핑	178,000원 ▼1500(-0.84%)	호텔신라	98,100원 ▲300(+0.31%)
삼성물산	111,000원 0 (0.00%)	휠라코리아	75,000원 ▲1400(+1.90%)

증권사 목표주가 241,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 이마트의 평균 목표주가는 241,600원이다. 현재 주가는 180,500원으로 61,100원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 주영훈 에널리스트가 " 상저하고(上低下高), 1Q19 Preview: 영업이익 1,392억원(-9.3%yoy) 전망. 2019년부터 국민가격 정책을 시행하며 객수(Q)는 어느정도 회복되었으나 객단가(P)가 하락한 영향으로 볼 수 있다. 3월부터 창동점이 리뉴얼 클로우징에 들어 감에 따라 기존점신장률에 약 -0.5%가량 영향을 미친 점도 감안되어야 한다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 한국투자증권의 허나래 에널리스트가 " 시간이 필요하다 , 이마트 온라인 사업부를 분할하고 에스에스지닷컴을 신설함에 따라 SotP 밸류에이션 중 영업가치로 평가하던 온라인 사업 가치를 투자자산가치 평가로 변경한다. 온라인 신설법인 출범 후 프로모션이 지속될 예정으로, 장기적 관점에서 접근을 추천한다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했다.

3월14일에 이마트 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	4조2260.0억	614.0억	647.0억
직전분기 대비	10.6% 감소	68.4% 감소	66.7% 감소
전년동기 대비	8.7% 증가	63.6% 감소	27.8% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.41%로 업종평균 수준.PER은 12.04로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 이마트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	이마트	호텔신라	휠라코리아	롯데쇼핑	삼성물산
ROE	5.6	-	-	2.9	4.1
PER	12.0	-	-	14.0	23.7
PBR	0.7	-	-	0.4	1.0
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월29일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 내다 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 191,584주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 132,671주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 327,622주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 이마트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.74%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 26.08%, 외국인 36.75% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 36.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 36.5%를 보였으며 기관은 26.08%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 41.67%로 가장 높았고, 개인이 36.07%로 그 뒤를 이었다. 기관은 21.39%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 179,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 179,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 179,000원대는 전체 거래의 27%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 176,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 179,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 179,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.