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[투데이리포트]DGB금융지주, "순이자마진 안정이 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 6일 DGB금융지주(139130)에 대해 "순이자마진 안정이 관건"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. 대신증권 최정욱, 박찬주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 DGB금융지주(139130)에 대해 "동사의 경상 ROE가 8% 수준에 근접하고, 지방금융지주사 중 보통주자본비율이 9.9%로 가장 양호해 배당매력도 높다는 점에서 현 PBR 0.54배는 분명 저평가. 올해 예상 주당배당금은 350원으로 기대배당수익률은 3%를 상회하고 향후 배당성향도 안정적으로 상향 전망. 다만 급락하고 있는 순이자마진이 안정화되는 것이 확인된 이후에야 투자심리가 개선될 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "금리 방향성이 크게 변화되지 않는 한 2분기 NIM 급락에도 불구하고 3분기 중 추가 하락이 불가피할 전망. 하반기부터 대출성장 속도를 조절할 경우 NIM 하락 압력이 다소 둔화될 여지는 있지만 우리는 3분기에도 DGB금융의 NIM은 약 4~5bp 이상 추가 하락할 것으로 예상된다. 따라서 NIM 하락을 완화시키기 위한 여수신 성장률 조정 및 예대율 관리, 금리 정책 등 회사측의 보다 적극적인 NIM 관리 노력이 수반되어야 할 것"라고 밝혔다. 한편 "비경상 이익 요인이 소멸되는 3분기는 약 780억원의 순익을 기록할 것으로 추정된다. 그러나 2015년 연간 순익은 3,180억원에 달하고 올해내내 발생하는 공정가치차액 상각 규모를 제외해도 경상 ROE는 7.5~8.0% 정도로 추정되어 타행대비 비교적 높은 수익성을 유지할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년8월 21,500원까지 높아졌다가 2015년1월 15,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 16,072 | 18,700 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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