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[투데이리포트]DGB금융지주, "PER 7배 미만에..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 5일 DGB금융지주(139130)에 대해 "PER 7배 미만에서도 반등않는, 이해하기 어려운 주가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,700원을 내놓았다. 한국증권 이철호, 김서윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 73.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 DGB금융지주(139130)에 대해 "목표 PBR 1.1배 도출의 가정 조합은 ROE, 자본비용, 성장률을 각각 9.3%, 8.6%, 2.0%로 설정한 것이다. 전일 종가 수준은 FY15 전망 기준 PBR 0.55배에 해당한다. ROE 전망이 9%를 상회하고, 배당수익률이 3%에 근접하는 주식임을 감안하면 주가의 악재 반영이 도를 넘었다는 진단에 변함이 없다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "그룹기준 충당금적립률은 FY14 중 110% 내외까지 낮아졌었지만, 결산시에는 123%로 올려두었다. 충당금적립률이 상승했지만 대손상각비 부담은 예상보다 적었다. 또 배당금을 주당 320원으로 높였다. 배당성향은 19%인데, 이 수준이 FY15에도 유지될 경우 주당배당금은 310원으로 기대배당수익률은 2.9%로 은행(지주) 섹터에서 상위권에 속한다"라고 밝혔다. 한편 "유상증자 충격으로 크게 떨어진 주가의 향배를 바꾸어 놓기에는 부족하다. 높은 대출 성장이 지속되고 있지만 NIM 하락 때문에 대손률 안정 내지 하락이 필요하다. 기업대출 비중이 71%여서 가계 대출 비중이 높은 시중은행처럼 대손율이 NIM과 동반 하락할지 전망하기엔 이르다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년6월 23,000원까지 높아졌다가 2014년11월 18,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 18,700원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 16,379 | 22,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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