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하나증권에서 25일 DGB금융지주(139130)에 대해 "하이증권 PF 손실 처리로 2분기 상당히 부진한 실적 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다.

하나증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "시중은행 전환 관련 애널리스트 컨퍼런스 개최. 시장에서 관심 높은 주요사항 설명. 2분기 추정 순익은 약 530억원으로 전년동기대비 62.3% 급감해 컨센서스를 대폭 하회할 전망. 이는 하이증권 PF와 관련한 추가 충당금 1,500억원 적립 등을 가정한 것인데 실제 적립 규모가 예상을 상회하게 되면 실제 순익은 추정치보다도 더 낮아질 공산이 크다고 판단. 향후 하이증권 RWA 축소 과정에서 PF 관련 상당한 손실이 예상되므로 2분기 중에 미리 대규모로 충당금을 적립할 가능성이 높기 때문. 따라서 2분기 그룹 대손비용은 최소 2,100억원 이상일 것으로 예상되며 올해 연간 대손비용은 6,500억원을 웃돌면서 2023년 수준을 상당폭 상회할 것으로 추정됨. 자본비율 불확실성 상존. 의미있는 주주환원 확대에는 다소간의 시간 필요할 듯"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "투자의견 매수를 유지하고, 목표주가를 9,500원으로 하향. 목표가 하향 배경은 2분기 PF 관련 충당금 등으로 상당히 부진한 실적이 예상됨에 따라 연간 이익추정치를 크게 하향했기 때문. 자본비율과 관련해서는 은행 자산은 업종평균 대비 높은 성장률을 타게팅하겠지만 비은행 RWA 효율화 작업을 통해서 그룹 RWA를 자산성장률 대비 2/3 수준으로 관리할 계획이며, 연말 CET 1 비율을 11% 중반으로 개선시킬 수 있도록 노력하겠다고 답변. 중기 재무 전략 방향으로는 위험가중치가 낮은 은행 중심의 성장, 가계 여신 비중 확대, RoRWA 및 위험조정 순이자마진 극대화 전략, 기업대출은 중소기업 위주의 수도권 균형 성장 등을 제시"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 9,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년5월 10,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 9,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 11,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.06.25 목표가 9,500 투자의견 BUY

- 2024.05.03 목표가 10,500 투자의견 BUY

- 2024.01.26 목표가 10,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 9,000 투자의견 BUY

- 2023.07.31 목표가 9,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.06.25 목표가 9,500 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.06.10 목표가 8,000 투자의견 중립 미래에셋증권

- 2024.05.07 목표가 9,000 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2024.05.07 목표가 10,500 투자의견 BUY 교보증권