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삼성증권에서 7일 DGB금융지주(139130)에 대해 "4Q Review - NIM 회복 통한 안정적 배당 증대가 관건"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다.

삼성증권 김재우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 "1) 하이자산운용 및 하이투자선물 매각익 180억원이 있었으나, 2) DGB생명 ERP 77억원 (세후), 3) 연말 판관비 증가 요인 등으로 이익 은 평분기대비 감소. "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 " 동사 PBR이 0.23배까지 떨어졌으며, 특히 올 해 예상 배당수익률 6.5% 감안 시, Valuation은 과도한 저평가 국면으로 판단. 참고로, 동사 는 19년 DPS 410원, 배당성향 21.2%를 발표. 즉, 주당 배당금의 추세적 증가에 대한 가시성 개선이 Valuation 회복의 관건으로, NIM 회복을 통한 은행 이익 개선과 더불어 배당성향의 상향 지속 여부가 핵심. "라고 밝혔다.

한편 "연간 11.1%의 높은 대출 성장률에도 불구, 은행 이자이익은 전년동기대비 2.0% 감소. 은행 NIM이 4Q19 1.93%를 기록하며 지 난 4개 분기에 걸쳐 31bp 급락하며 이익 창출력이 훼손되었기 때문. 올해도 시중금리 하락 등으로 여건은 녹록하지 않은 가운데, NIM회복 통한 실적 개선이 관건. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년8월 9,400원까지 높아졌다가 2020년2월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,000원으로 제시되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 10,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2020.02.07 목표가 8,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.02.07 목표가 8,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.01 목표가 9,400 투자의견 HOLD

- 2019.05.02 목표가 9,200 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.07 목표가 8,000 투자의견 HOLD(유지) 삼성증권

- 2020.02.07 목표가 10,700 투자의견 BUY(유지) 현대차증권

- 2020.02.07 목표가 9,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.07 목표가 8,500 투자의견 BUY(유지) 키움증권