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신한투자증권에서 23일 메리츠금융지주(138040)에 대해 "PER 10x 될 때까지 자사주 매입 의지 확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

신한투자증권 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 메리츠금융지주(138040)에 대해 "4Q23P 지배주주 순이익 3,698억원(+43.6%) 기록. 2024년 지배주주 순이익 2.03조원(-1.1% YoY) 전망. PER 10x 달성까지 자사주 매입·소각 예정, 확신의 Top Pick. 전일 컨퍼런스콜에서 동사는 자사주의 기대수익률(1/PER)과 요구수익률(배당수익률 10%)을 제시하며, 이 중 주주에게 더 유리한 방식으로 주주환원 정책을 이어나갈 것을 발표. 1/PER이 주식의 요구수익 률보다 높을 경우 자사주 매입으로 인해 증가한 미래 배당금의 현재 가치가 현금배당보다 크므로, 자사주 매입이 현금배당보다 유리하다는 경영진의 의견. 이는 곧 PER 10x를 달성할 때까지 꾸준히 자사주를 매입할 의지로 해석. 단, 주주의 현금 선호도를 파악해 자사주와 현금배당은 적정하게 나눠 환원할 예정. 최소 PER 10x까지는 현금배당보다 자사주가 유리한 점을 감안하면 기본적으로 주주환원(연결 순이익의 50%)의 절반 이상은 자사주 매입과 소각으로 이루어질 가능성이 높음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "목표 PER 10x 적용과 주식 소각에 따른 자연적인 주가 상승을 감안해 목표주가를 110,000원으로 상향. 현재 24F PER은 6.7x에 불과함. 주가 상승 속도보다 어닝 감소 속도가 빠르지 않은 이상 굳이 팔 이유가 없음. 전일 종가 기준 Target PER 10x까지 30%의 업사이드(3월 자사주 소각분 포함 시 +45%)가 존재하며, 연말 주주환원 전액 현금배당 가정 시 5%의 배당수익률까지 추가적으로 기대해볼 수 있음. 보험·증권 업종 Top Pick을 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 70,000원이 고점으로, 반대로 63,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 110,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 110,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 19.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.23 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2024.01.22 목표가 70,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.29 목표가 65,000 투자의견 BUY

- 2023.11.14 목표가 65,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.10.18 목표가 65,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.23 목표가 110,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.23 목표가 87,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.02.23 목표가 93,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.01.31 목표가 78,000 투자의견 BUY 현대차증권