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2Q13 Earnings Review: What a surprise!
- 연결 2Q13 매출액은 1조 9,655억원, 영업이익 1,145억원으로 각각 YoY -12%, -3% 기록.

  별도 매출액
  1조 5,759억원(YoY -18%), 영업이익 843억원(YoY -17%) 발표.

  연결과 별도 모두 영업이익이 전년동기 대비 감소하기는 했지만,

  당사 추정 및 시장 기대치를 크게 상회하는 서프라이즈 실적으로 평가

- 2Q 실적에 대한 결론은‘양보다 질을 선택한 결과’로 정의. 판매가격 유지를 위해 판매량 감소를 과감히
  선택.

  판매량 감소로 외형(매출액 기준)은 전년동기대비 크게 감소, 고정비 부담에도 불구,

  판매가격을 지킨 결과로 OPM 은 오히려 개선.

  원재료 가격 하락으로 롤마진 확대 속에 全사업부문 실적 개선 효과 발휘

3Q13 전망: 비수기가 무색해질 수 있다.
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1) 당진 2냉연공장으로 인해 오히려 2Q 대비 판매량이 확대될 것으로 전망.

  당진 2냉연공장은 2Q 9만톤을 생산했으며, 하반기에는 3Q 21만톤, 4Q 30만톤 생산할 예정.

2) 제품가격 인상 가능성. 철광석과 원료탄
  가격의 오름세로 인해 중국 유통가격이 강세 유지 중. 미국 등 선진국의 철강제품가격 역시 상승.

  3Q 중에 제품가격 인상을 시도할 것으로 예상. POSCO 역시 9월 중에는 열연 등 제품가격 인상을

  시도할 가능성이 높아 동사에도 긍정적으로 작용할 듯

- 3Q13 연결 매출액은 2조 1,261억원, 영업이익 1,119억원으로 각각 YoY +3%, +27% 예상. 별도 매출액
1조 6,996억원(YoY -3%), 영업이익 763억원(YoY +12%)으로 타 철강업체 대비 양호한 실적 기대