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[투데이리포트]테스나, "16년 원가구조개선..."매수(유지)_유안타
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| 유안타증권은 8일 테스나(131970)에 대해 "16년 원가구조개선에 따른 수익성 회복에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,500원을 내놓았다. 유안타증권 이상언 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 107.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권은 테스나(131970)에 대해 "아이폰 7S에 탑재될 것으로 예상하는 ‘A10’도 TSMC가 모두 대응하는 것으로 확인되고 있어 올해도 AP에서의 실적반등은 어려울 전망이다. 그럼에도 불구하고 이익 측면에서는 괄목할만한 개선을 예상하는데, 지난 2년간의 설비투자 부재에 따른 감가상각비 감소와 2)탄력적 인력운영에 따른 인건비 감소가 전사 원가구조를 낮췄기 때문"라고 분석했다. 또한 유안타증권은 "16년 1분기는 매출액 87억원(-8% YoY, +3% QoQ), 영업이익 0.1억원(흑전 YoY/QoQ)을 기록해 전분기와 비슷한 흐름을 보여줄 것이다. 삼성전자 파운드리가 생산하는 AP칩 외주물량이 여전히 나오지 않고 있기 때문이다. 다만 삼성페이 보급확대에 따른 RFIC 물량이 증가하고 있는 점은 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "16년도 동사 성장을 견인할 수 있는 요소들이 많이 남아있다고 판단한다. SoC를 제외한 모든 사업부의 안정적 실적 기여 속에, 삼성전자 자사 AP인 엑시노스의 중저가 모델까지 하방 전개와 14nm FinFET공정으로 대표되는 시스템반도체 기술경쟁력에 기반한 파운드리 고객사 확대에 따른 AP테스트 외주 물량 확대 가능성이 여전히 높기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년7월 12,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 18,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 18,500 | 18,500 | 18,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||
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