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[투데이리포트]한미약품, "대규모 계약금 수익..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 7일 한미약품(128940)에 대해 "대규모 계약금 수익 인식은 1분기로"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 810,000원을 내놓았다. 삼성증권 김승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한미약품(128940)에 대해 "사노피로부터의 4억유로 계약금(LAPS 당뇨치료제)과 얀센으로부터의 1.05억불의 계약금(HM12525A)이 이번 4분기가 아닌 2016년 1분기에 수익으로 인식된다고 가정했다. 이번 4분기 실적은 R&D 비용 및 분기 인센티브와 같은 비용 요소가 얼마나 반영될 것인지에 따라 명암이 엇갈릴 전망"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "현재 추가 L/O 가능한 파이프라인으로 HM10560A(1주 1회 성장호르몬)와 HM95573(항암제)이 있지만 당사는 HM10560A만이 올해 L/O 가능할 전망. 이는 현재 국내 1상 중인 HM95573과는 달리 HM10560A는 글로벌 2상이 거의 마무리 단계이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "올해 L/O 가능한 파이프라인이 남아 있긴 하지만 전체 시장 규모나 경쟁의 강도 측면에서 큰 규모의 계약이 나오기 어렵다. 특히 화이자나 테바와 같은 글로벌 제약사가 1주 1회 성장호르몬에 대해 이미 3상을 진행하고 있다는 점을 감안해야 한다. 이미 L/O된 파이프라인의 임상 진행 정도가 향후 중요한 주가 모멘텀이 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 710,000원이 고점으로, 반대로 350,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 810,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 935,083 | 1,100,000 | 650,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 810,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 650,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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