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[투데이리포트]한미약품, "구구 Sell-in..."매수(유지)_유안타
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| 유안타증권은 28일 한미약품(128940)에 대해 "구구 Sell-in 효과로 서프라이즈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 570,000원을 내놓았다. 유안타증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권은 한미약품(128940)에 대해 "동사 연결 매출의 50%를 차지하는 전문의약품 매출은 3분기 1,362억원(+17.5% YoY, +15.6% QoQ)으로 양호했는데, 구구(Cialis Generic) 유통 물량 매출(Sell-in, 매출 미공개) 때문이다. Cialis(발기부전 치료제, 성분명 tadalafil, Eli Lilly, 2014년 매출 257억원)에 대해 지난 9월 4일부터 150여개의 제네릭이 출시되었으며, 한미약품의 구구가 제네릭 1위 Market Share를 기록하고 있다"라고 분석했다. 또한 유안타증권은 "동사의 3분기 매출은 2,684억(+49.7% YoY, +9.8% QoQ), 영업이익 357억(+2,804.8% YoY, +1,360.4% QoQ, OPM 13.3%)으로 영업이익은 Consensus를 크게 상회하였다. 반면 지주사인 한미사이언스는 3분기 연결 매출 1,831억(+33.7% YoY, +5.3% QoQ), 영업이익 90억(+256.2% YoY, -70.9% QoQ, OPM 4.9%)으로, 한미약품 순손실 전환으로 인한 지분법손실 때문에 부진한 실적을 공시하였다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 당뇨/비만 치료제 후보인 Quantum Project(efpeglenatide, HM12470, LAPSInsulin Combo) 등에 대해 글로벌 제약사와 라이센싱 계약 체결 기대가 높다. 내년 Eli Lilly 및 Boehringer Ingelheim로부터 수령할 Milestone Payment는 각각 계약금보다 증가하여 합산 1,000억원 이상으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 520,000원이 고점으로, 반대로 97,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 570,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 526,250 | 700,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 570,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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