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[투데이리포트]한미약품, "연구비 감소 및 구..."매수(유지)_유안타
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| 유안타증권은 26일 한미약품(128940)에 대해 "연구비 감소 및 구구 효과 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 520,000원을 내놓았다. 유안타증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권은 한미약품(128940)에 대해 "3분기 원달러 평균 환율이 2분기 대비 6.4% 상승하였고, 유럽 세율이 미국보다 낮아 원화로 인식되는 Boehringer Ingelheim 계약금은 Eli Lilly 경우보다 증가할 듯하다. R&D 비용은 전분기 대비 감소한 400억원으로 추정되어, 영업이익 회복에 기여할 것으로 보인다. 법인세 추징금 357억 납부로 순이익은 적자 전환이 예상된다"라고 분석했다. 또한 유안타증권은 "동사 연결 매출의 50%를 차지하는 전문의약품 매출은 6~7월 MERS 발생으로 부정적인 영향을 받았으나 3분기에 1,250억원(+7.9% YoY, +6.1% QoQ)을 기록할 것으로 기대되는데, 구구(Cialis Generic) 유통 물량 매출(Sell-in) 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 당뇨/비만 치료제 후보인 Quantum Project(efpeglenatide, HM12470, LAPSInsulin Combo)의 임상 및 비임상 결과를 지난 6월 ADA(American Diabetes Association) 학회에서 발표하였으며, 머지 않은 미래에 라이센싱 계약 체결이 기대된다. 또한 내년 Eli Lilly 및 Boehringer Ingelheim로부터 수령하게 될 Milestone Payment는 각각 계약금보다 증가하여 합산 1,000억원 이상일 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 97,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 520,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 556,000 | 700,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 520,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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