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- 관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 - 관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +2.32% - 증권사 목표주가 623,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 3.59%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 448,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 위험도는 높고 성과는 좋지 않아 6일 오전 9시50분 현재 전일대비 6.27% 오른 424,000원을 기록하고 있는 한미약품은 지난 1개월간 10.26% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 5.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한미약품의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한미약품의 위험을 고려한 수익률은 -1.8을 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 1.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한미약품이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한미약품	1위	5.4%	5위	-10.3%	5위	-1.8
일양약품	2위	4.7%	4위	-7.0%	4위	-1.4
LG생명과학	3위	4.0%	2위	2.6%	2위	0.6
녹십자	4위	4.0%	3위	-3.3%	3위	-0.8
유한양행	5위	2.4%	1위	5.7%	1위	2.3
의약품	-	3.3%	-	-4.2%	-	-1.2
코스피	-	0.6%	-	1.0%	-	1.6

관련종목들 상승 우위, 의약품업종 +2.32%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 의약품업종은 2.32% 상승중이다.

일양약품	61,400원 ▲1100(+1.82%)	녹십자	223,000원 ▲3500(+1.59%)
LG생명과학	72,400원 ▲200(+0.28%)	유한양행	268,000원 ▼500(-0.19%)

증권사 목표주가 623,000원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한미약품의 평균 목표주가는 623,000원이다. 현재 주가는 424,000원으로 199,000원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 김지현 에널리스트가 " 2분기 실적 어닝쇼크는 기술이전과 관련한 건전한 비용, 2분기 영업이익은 25억원으로 전년동기대비 71.0% 감소했는데 이는 판매관리비 급증에 따른 것. 판매관리비가 급증한 이유는 경상연구개발비가 481억원 발생하며 전년동기대비 117억원 순증한 데다, 기술이전 관련 미국 원천징수세금(세율 15.6%)과 한미사이언스향 기술료 수익배분비용 발생한 데 따른 것..." (이)라며 투자의견 을 제시했고, SK증권의 하태기 에널리스트가 " 신약후보물질 기술수출로 기업가치 대폭 증가, 동사는 임상 1/2 상에 있는 표적항암제(폐암) HM 61713 에 대해 베링거인겔하임과 계약금 5,000 만 달러, 마일스톤 최대 68,000 만 달러로 기술수출 계약을 맺었다. 금년 3 월에 면역질환치료제 HM71224 에 이어 대규모 기술수출을 다국적 제약사와 성사시킴에 따라 동사의 글로벌 위상이 크게 격상되었고 잠재적인 기업가치가 대폭 상승한 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 520,000원을 제시했다.

5월18일에 한미약품 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,147.5억	21.1억	162.1억
직전분기 대비	31.8% 증가	흑자전환	130.3% 증가
전년동기 대비	51.6% 증가	72.0% 감소	180.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.23%로 업종평균 수준.PER은 158.9로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.81로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한미약품은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한미약품	녹십자	일양약품	유한양행	LG생명과학
ROE	4.3	2.9	-0.7	6.0	3.0
PER	158.9	94.2	-	38.2	155.0
PBR	6.8	2.8	6.5	2.3	4.6
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 8월4일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 73,720주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 155,006주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 228,726주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 3.59%로 적정수준 최근 한달간 한미약품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 3.59%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.93%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.42%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 11.96%를 보였으며 외국인은 6.6%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 80.81%로 가장 높았고, 기관이 12.44%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 6.74%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일, 20일, 60일 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 448,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 448,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 448,000원대는 전체 거래의 20.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 402,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 448,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 402,000원이 더 가깝게 위치하고 있다. 향후에 조정을 받을때는 402,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상지지대까지는 거리가 꽤 남아있고, 그전까지는 조정구간이 나온다면 조정도 상당히 가볍게 전개될 가능성이 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 402,000원대의 지지가능성과 448,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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