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[투데이리포트]한미약품, "R&D 투자확대로 ..."HOLD(DOWNGRADE)_아이엠
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| 아이엠증권은 6일 한미약품(128940)에 대해 "R&D 투자확대로 인한 이익감소 현상 지속될 전망"라며 투자의견을 'HOLD(DOWNGRADE)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 102,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 노경철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(DOWNGRADE)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(DOWNGRADE)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 102,000원은 직전에 발표된 목표가 146,000원 대비 -30.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 한미약품(128940)에 대해 "북경한미가 환율영향으로 인해 원화가치 기준으로 실적 정체의 모습을 보일 것이며, 무엇보다 R&D 투자규모가 하반기에도 이번 2분기의 규모 이상이 예상되어 당분간 이익감소는 지속될 전망"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "북경한미는 현지 기준으로 전년동기대비 10.2%의 성장을 이루었지만, 최근 급격한 환율하락으로 인해 원화가치로 계산시 전년동기대비 0.8% 감소한 수준에 그쳤다. 환율영향은 당분가 지속될 전망이어서 원화가치에 대한 북경한미의 실적정체 현상은 한동안 유지될 전망"라고 밝혔다. 한편 "장기적인 성장동력 확보를 위해 R&D 투자를 하는 것은 옳은 일이나 단기적으로는 상당한 R&D 투자로 이익감소가 크게 발생할 전망이고, 환율영향에 따른 북경한미의 외형 정체현상과 에소메졸의 미국 진출 부진 등이 있어 투자의견 및 목표가를 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 아이엠증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년4월 168,000원까지 높아졌다가 2014년7월 146,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 102,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 128,143 | 189,000 | 90,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 102,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 189,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL(하향)'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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