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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 의약품업종 +0.02% - 증권사 목표주가 148,800원, 현재주가 대비 60% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 33.47% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 99,600원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 11일 오후 12시50분 현재 전일대비 2.22% 하락하면서 92,600원을 기록하고 있는 한미약품은 지난 1개월간 9.66% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한미약품의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한미약품의 위험을 고려한 수익률은 -5.3을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -2.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한미약품이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동아에스티	1위	2.2%	2위	-1.5%	2위	-0.6
대웅제약	2위	2.0%	4위	-6.0%	4위	-2.9
한미약품	3위	1.8%	5위	-9.7%	5위	-5.3
유한양행	4위	1.1%	1위	-0.6%	1위	-0.5
녹십자	5위	0.9%	3위	-1.6%	3위	-1.8
의약품	-	0.5%	-	0.0%	-	0.1
코스피	-	0.6%	-	-1.1%	-	-2.2

관련종목들도 하락 우위, 의약품업종 +0.02%

이 시각 현재 관련종목들은 하락과 보합이 혼재하고 있지만 의약품업종은 0.02% 상승하고 있다.

유한양행	174,000원 0 (0.00%)	대웅제약	56,500원 ▼400(-0.70%)
녹십자	120,500원 ▼1500(-1.23%)	동아에스티	102,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 148,800원, 현재주가 대비 60% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한미약품의 평균 목표주가는 148,800원이다. 현재 주가는 92,600원으로 56,200원(60%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 김지현, 박나영 에널리스트가 " 절대 저평가 국면! 북경한미와 바이오신약 성장성 주목, 금년 하반기 세파계항생제 완제품(세프트리악손)의 유럽 수출 개시, 플루테놀(천식치료제), 낙소졸(소염진통+항궤양 치료제), 로벨리토(항혈전제) 등 금년 초부터 출시된 개량신약의 신규매출 확대로 본사 영업 전망이 밝은 데다, 우량자회사인 북경한미약품의 실적 호전이 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 205,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 배기달 에널리스트가 " 북경한미의 성장 둔화와 ‘에소메졸’의 판매 부진으로 밸류에이션도 하향, 중국 정부의 리베이트 단속에 따른 영업 위축과 신제품 부재로 북경한미의 향후 3년간 외형 성장은 연 평균 12.9%에 그칠 전망이다. 올 2분기 매출액도 전년 동기 대비 8.0% 증가한 415억원으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 116,000원을 제시했다.

4월28일에 한미약품 1/4분기(2014년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	1,841.0억	179.0억	166.0억
직전분기 대비	29.9% 증가	137.1% 증가	186.7% 증가
전년동기 대비	61.7% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.51%로 업종평균 하회. PER은 201.21로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.03임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한미약품은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한미약품	유한양행	동아에스티	대웅제약	녹십자
ROE	1.0	4.7	-	9.7	6.7
PER	201.2	34.8	-	16.6	26.4
PBR	2.0	1.6	1.8	1.6	1.8
기준년월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 3일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 14,797주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 197,416주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 212,213주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.43%로 적정수준 최근 한달간 한미약품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.27%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 33.47% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 52.76%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.47%를 보였으며 외국인은 13.76%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 60.02%로 가장 높았고, 기관이 30.47%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 9.49%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 99,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 99,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 99,600원대는 전체 거래의 26.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 101,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 99,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 99,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.