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[투데이리포트]한미약품, "실적은 아쉽지만 R…" BUY-대신증권
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| 대신증권에서 25일 한미약품(128940)에 대해 "실적은 아쉽지만 R&D 모멘텀은 유효"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 570,000원을 내놓았다. 대신증권 홍가혜, 한송협 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 한미약품(128940)에 대해 "임상 비용 증가로 인한 실적 추정치 변경으로 목표주가 하향. 그러나 2019년 하반기 임상/허가 결과에 따라 기술료 수익 증가할 수 있어 서프라이즈 실적 개선 기대. 2019년 임상 진전에 따라 신약가치 상승할 수 있으며, 롤론티스 FDA 시판 허가 등 R&D 기대감은 유효하다는 판단"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "4Q18 연결 매출액 2,422억원(YoY+4.1%), 영업이익 98억원(YoY+595.8%, OPM 4.1%) 전망. 기존 주력 품목인 로수젯, 아모잘탄, 피도글 등의 처방 확대로 주요 의약품 사업부는 안정적 매출 성장 전망. 그러나 4분기에 비용(연구개발비, 인센티브 등)이 집중되면서 영업이익은 부진할 것. R&D비용은 매출액 대비 22.0% 추정"라고 밝혔다. 한편 "2019년 연결 매출액 1조 404억원(YoY+7.9%), 영업이익 818억원(YoY+5.5%, OPM 7.9%) 전망. 연구개발비(2,103억원, YoY+11.0%) 지출에 따라 실적 변동성 확대될 수 있음. 그러나 상반기 임상 진전에 따라 신약가치 상승 기대"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 720,000원까지 높아졌다가 2018년10월 590,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 570,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (MAINTAIN) | BUY (MAINTAIN) |
| 목표주가 | 550,714 | 620,000 | 460,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 570,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 620,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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