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- 관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 - 관련종목들은 상승 우위, 의약품업종 +0.36% - 증권사 목표주가 636,300원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 - 거래비중 기관 21.61%, 외국인 15.43% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 570,000원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데서 변동폭은 높지만 수익률은 작아 2일 오후 12시10분 현재 전일대비 2.48% 하락하면서 451,500원을 기록하고 있는 한미약품은 지난 1개월간 23.73% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한미약품의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한미약품의 위험을 고려한 수익률은 -7.1을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률인 -8.0보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한미약품이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
셀트리온	1위	4.7%	1위	9.1%	1위	1.9
녹십자	2위	3.4%	3위	-8.2%	3위	-2.4
한미약품	3위	3.3%	5위	-23.7%	5위	-7.1
삼성바이오로직스	4위	2.3%	2위	3.0%	2위	1.2
유한양행	5위	1.9%	4위	-11.3%	4위	-5.9
의약품	-	1.8%	-	5.2%	-	2.8
코스피	-	1.0%	-	-8.0%	-	-8.0

관련종목들은 상승 우위, 의약품업종 +0.36%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 의약품업종은 0.36% 상승중이다.

삼성바이오로직스	452,500원 ▲2500(+0.56%)	녹십자	218,500원 ▲1500(+0.69%)
셀트리온	358,000원 ▲5000(+1.42%)	유한양행	204,500원 ▼3500(-1.68%)

증권사 목표주가 636,300원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한미약품의 평균 목표주가는 636,300원이다. 현재 주가는 451,500원으로 184,800원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 서근희, 이지수 에널리스트가 " 내일을 위한 준비, 랩스커버리 기술은 끊임없이 확장되고 있다. 2Q18에는 당뇨 치료제 LAPS-GLP1/Insulin Combo (사노피 우선 권리 보유) 임상 1상을 개시할 예정이다. 비만/당뇨 치료제 HM12525(LAPS-GLP/GCG, 주 1회 제형, 얀센에 기술 이전)는 1Q18 내로 임상 1b상이 완료되고, 2Q18에는 결과 발표가 기대된다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 600,000원을 제시했고, 신한금융투자의 배기달, 이은샘 에널리스트가 " 임상 중단으로 단기 주가 하락 불가피, 다른 적응증으로 개발될 수 있으나 보수적으로 ‘HM71224’의 신약 가치를 목표주가 산정에서 제외하였다. 임상 중단으로 단기 주가 하락은 불가피하다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 600,000원을 제시했다.

1월29일에 한미약품 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,326.0억	29.0억	109.0억
직전분기 대비	2.2% 증가	89.6% 감소	52.2% 감소
전년동기 대비	88.0% 증가	흑자전환	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.53%로 업종평균 상회. PER은 332.49로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.98로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한미약품은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	한미약품	녹십자	셀트리온	삼성바이오로직스	유한양행
ROE	2.1	7.3	14.1	-6.6	9.0
PER	332.5	31.7	90.6	-	18.5
PBR	7.0	2.3	12.8	7.5	1.7
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 2월26일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 37,051주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 278,682주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 315,733주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 최근 한달간 한미약품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.99%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.29%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.61%, 외국인 15.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 62.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.61%를 보였으며 외국인은 15.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.3%로 가장 높았고, 기관이 22.39%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.29%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 570,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 570,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 570,000원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 587,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 570,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 570,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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