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[투데이리포트]한미약품, "다시 비용이 증가하…" HOLD(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 30일 한미약품(128940)에 대해 "다시 비용이 증가하는 시기"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 450,000원을 내놓았다. 한화투자증권 신현준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 24%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 "영업일수 부족 등으로 다소 부진한 실적을 예상했지만, 높아진 원가율과 비용으로 시장 컨센서스를 크게 하회하였다. 활발하게 다시 돌아가는 R&D 파이프라인은 긍정적이지만, 연구개발비 증가로 2018 년 수익성 개선 속도는 더딜 전망"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "사노피의 에페글레나타이드 미국 임상 3상이 지난 12월 개시되었고, HM12460A가 지난 10월 미국 임상 1상에 진입한데 이어, HM15211도 지난 12월 임상 1상 IND를 제출하면서 당뇨병 관련 동사의 파이프라인이 다시 활발하게 돌아가고 있다. 활발하게 돌아가는 R&D 파이프라인은 비용 증가를 필연적으로 수반하게 된다"라고 밝혔다. 한편 "제품 믹스 개선을 통한 국내 매출의 원가율 개선은 상반기 지켜봐야 할 포인트이다. 글로벌 연구개발도 순조롭게 진행되지만, 성과가시화에는 시간이 더 필요할 것으로 예상된다. 상반기 중 실적 개선에 대한 모멘텀이 부족하고, R&D 파이프라인의 가치 재평가를 위한 성과 창출 이벤트도 미미하여 추가적인 주가 상승 여력은 부족하다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년2월 340,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 450,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 639,444 | 770,000 | 450,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 450,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 770,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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