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[투데이리포트]GKL, "밸류에이션 디스카운..."HOLD(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 15일 GKL(114090)에 대해 "밸류에이션 디스카운트 감안 시 상승여력 제한적"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 26,000원으로 내놓았다. NH투자증권 김진성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 26,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 GKL(114090)에 대해 "높은 배당수익률(2016E 4.0%)은 주가방어 측면에서 긍정적인 요인. 다만, 코엑스점 증설 일정 지연, 2017년 파라다이스 시티 개장 이후 성장률 둔화 가능성, 성장동력 부재 등에 의해 밸류에이션 디스카운트가 불가피하다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "동사의 4분기 실적은 매출액 1,233억원(-17.4% y-y), 영업이익 217억원(-46.9% y-y), 순이익 185억원(-40.6% y-y)을 기록하며, 영업이익은 당사 추정(251억원) 및 컨센서스(258억원) 크게 하회했다. 4분기 홀드율은 11.6%(+0.7%p y-y)를 기록한 가운데, 콤프 및 판촉비(매출원가) 등이 당사 추정을 상회하는 등 제한적인 수익성이 개선되었다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2016년 콤프 및 판촉비는 각각 전년대비 0.2%, 1.2% 증가하여 추가적인 비용절감은 어려울 전망. 수요 측면 핵심 변수는 드롭액보다는 홀드율 지표라고 판단된다. 중국인 VIP 비중 축소에 따른 추세적인 홀드율 상승이 수반되어야 당사 추정 2016년 영업이익(1,307억원) 상회가 가능하다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년2월 46,000원까지 높아졌다가 2016년1월 26,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 26,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(M) |
| 목표주가 | 30,889 | 35,000 | 26,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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