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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.07% - 증권사 목표주가 38,400원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 - 거래비중 기관 38.34%, 외국인 28.65% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 30,300원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 14일 오전 10시10분 현재 전일대비 2% 오른 28,050원을 기록하고 있는 GKL는 지난 1개월간 9.52% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GKL의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 GKL의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GKL가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 서비스업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제일기획	1위	2.4%	2위	3.0%	2위	1.2
GKL	2위	2.2%	5위	-9.5%	5위	-4.3
CJ헬로비전	3위	2.1%	1위	5.7%	1위	2.7
스카이라이프	4위	2.0%	3위	-0.3%	3위	-0.1
에스원	5위	1.5%	4위	-6.4%	4위	-4.2
코스피	-	0.6%	-	-0.2%	-	-0.3
서비스업	-	0.5%	-	1.4%	-	2.8

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.07%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.07% 상승중이다.

제일기획	22,500원 ▲200(+0.90%)	CJ헬로비전	14,900원 ▼100(-0.67%)
에스원	65,600원 ▼300(-0.46%)	스카이라이프	32,750원 ▲150(+0.46%)

증권사 목표주가 38,400원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GKL의 평균 목표주가는 38,400원이다. 현재 주가는 28,050원으로 10,350원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 정우철, 우윤철 에널리스트가 " 2012년 4/4분기 드롭액 사상 처음으로 1조원 상회, 특히 동사 드롭액의 70%를 상회하고 있는 VIP 방문객은 동기간 29.4% 증가했으며, 일본과 중국 VIP도 각각 10.7%, 126.7% 증가했다. 이에 따라 동사의 4/4분기 드롭액은 27.7% 증가한 1조 702 억원이었으며, 사상 처음으로 분기 드롭액이 1조원을 넘어섰다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 36,000원을 제시했고, 대신증권의 김윤진 에널리스트가 " 실적 성장은 2분기부터 예상, 중국VIP 증가에 따른 드롭액 베이스가 높아져 2013년 실적 성장이 예상되나 1분기 실적 모멘텀은 약할 것으로 예상된다. 1Q12 홀드율이 15.8%로 적은 비용으로 높은 영업이익을 기록한 기고효과와 올해 1월 드롭액은 견조하나 홀드율이 평균보다 낮은 수준을 기록하고 있기 때문이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 40,000원을 제시했다.

11월16일에 GKL 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1,332.6억	366.1억	283.9억
직전분기 대비	3.7% 증가	2.6% 증가	16.7% 증가
전년동기 대비	3.2% 감소	12.5% 감소	8.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 27.12%로 업종평균 상회. PER은 16.55로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.27로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GKL가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	GKL	에스원	스카이라이프	CJ헬로비전	제일기획
ROE	37.9	12.4	15.3	11.9	7.8
PER	16.6	24.9	30.8	14.4	43.6
PBR	6.3	3.1	4.7	1.7	3.4
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월		2012년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 4일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 185,860주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 544,692주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 730,552주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.42%로 적정수준 최근 한달간 GKL의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.42%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.63%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 38.34%, 외국인 28.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 38.34%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.99%를 보였으며 외국인은 28.65%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40.41%로 가장 높았고, 개인이 38%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.58%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 30,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 30,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 30,300원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 29,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 29,900원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 29,900원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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