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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.18% - 증권사 목표주가 34,100원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.7%로 적정수준 - 거래비중 기관 34.49%, 외국인 25.13% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 30,050원선이 저항대로 작용

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 11일 오전 11시40분 현재 전일대비 2.94% 하락하면서 28,100원을 기록하고 있는 GKL는 지난 1개월간 1.4% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GKL의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 GKL의 위험을 고려한 수익률은 -0.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 하지만 서비스업업종의 위험대비수익률인 -2.5보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GKL가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제일기획	1위	3.0%	3위	9.9%	4위	3.2
스카이라이프	2위	2.7%	2위	17.9%	2위	6.6
GKL	3위	2.6%	5위	-1.4%	5위	-0.5
에스원	4위	2.4%	4위	9.4%	3위	3.8
SBS미디어홀딩스	5위	1.3%	1위	20.4%	1위	15.6
코스피	-	0.8%	-	0.9%	-	1.1
서비스업	-	0.7%	-	-1.8%	-	-2.5

관련종목들도 하락 우위, 서비스업업종 -0.18%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 서비스업업종은 0.18% 하락하고 있다.

제일기획	22,250원 ▼1150(-4.91%)	SBS미디어홀딩스	6,740원 ▲40(+0.60%)
에스원	69,000원 ▼100(-0.14%)	스카이라이프	29,700원 ▼650(-2.14%)

증권사 목표주가 34,100원, 현재주가 대비 21% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GKL의 평균 목표주가는 34,100원이다. 현재 주가는 28,100원으로 6,000원(21%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 박종대, 이화영 에널리스트가 " 대 중국인 영업력 확대 주목, 중국인 인바운드 관광객의 구조적인 증가추세에 부응한 중국인 대상 영업력 제고는 긍정적이다. VIP대상 영업 확대를 위해 전문 마케터 충원을 확대하고 있다. 전년도 27명에서 현재 49명까지 큰 폭 증가했다. 이에 따라 중국 7개 지역을 추가로 마케팅 지역을 확대하면서 영업의 저변을 확대하고 있다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 37,000원을 제시했고, 현대증권의 한익희, 김영익 에널리스트가 " 분기 사상 최대 Drop과 기저효과!, 3분기 Drop은 전년 동기 대비 13% 증가한 9,440억원으로 추정된다. 분기 기준으로 사상 최대의 Drop 실적이다. 특히 8월에는 Drop이 전년 동월 대비 15% 확대되며 월 실적 기준 역대 최대의 Drop, 순매출, 고객수를 기록했던 것으로 파악했다. 이와 같은 고무적인 영업실적은 중국인 고객들이 견인하고 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 37,000원을 제시했다.

8월6일에 GKL 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,285.2억	356.1억	243.4억
직전분기 대비	11.4% 감소	18.7% 감소	31.1% 감소
전년동기 대비	6.5% 감소	8.0% 감소	2.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.99%로 업종평균 상회. PER은 17.77로 업종평균보다 높으며, PBR은 7.89로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GKL는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	GKL	에스원	스카이라이프	SBS미디어홀딩스	제일기획
ROE	44.4	15.6	9.4	5.2	11.4
PER	17.8	22.1	50.1	34.5	33.0
PBR	7.9	3.5	4.7	1.8	3.8
기준년월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월	2012년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 10월5일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 601,637주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 312,453주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 914,090주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.7%로 적정수준 최근 한달간 GKL의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.7%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.17%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 34.49%, 외국인 25.13% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.37%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.49%를 보였으며 외국인은 25.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 38.63%로 가장 높았고, 기관이 31.74%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 29.61%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 30,050원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 30,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 30,050원대는 전체 거래의 17.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 29,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 29,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 29,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.