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[투데이리포트]GKL, "깜짝 실적에 Val..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 6일 GKL(114090)에 대해 "깜짝 실적에 Valuation 매력까지"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 26,000원으로 내놓았다. 유진증권 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 26,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 GKL(114090)에 대해 "글로벌 카지노업체 대비 월등한 Earnings Growth가 전망되는데 반해(2012년 EPS GKL +45.4%(2011년 법인세 추납액 290억원 제외시) Vs. 글로벌 카지노업체 평균 +25.1%), 2012E PER 9.7배 수준으로 전세계 카지노 업체 평균 16.5배 대비 현저히 저평가되어 있기 때문에 동사 주가 상승이 향후에도 지속될 것"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "고정비 비중이 높은 동사의 비용 구조 특성상 매출액 증가에 따른 영업이익 레버리지 효과, 콤프 비용 집행 방식 변경 효과(그룹식 지급에서 개인별 마일리지 적립식 방식으로 변경하면서 1Q12 콤프비용 전년동기대비 28% 감소 전망) 등에 따라 수익성이 크게 개선될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q12 드롭액은 9,034억원(+0.2%yoy)으로 전년동기의 높은 Base를 충족할 것으로 전망되며, 홀드율이 15.5%(+1.2%p yoy)로 크게 개선되면서 매출 상승을 주도할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4888.2 | 5285.1 | 5648 | +6.87 | 1437 | +21.29 |
| 영업이익 | 1293.5 | 955.8 | 1753 | +83.41 | 438 | +85.81 |
| 순이익 | 1009.4 | 715.2 | 1342 | +87.64 | 323 | +84.34 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 두단계 이상 크게 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년5월 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 26,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 26,789 | 30,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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