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교보증권에서 4일 씨에스윈드(112610)에 대해 "희노애락"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 71,000원을 내놓았다.

교보증권 박건영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 씨에스윈드(112610)에 대해 "'25년, '26년 풍력 터빈의 신규 설치 전망치를 고려하면, ‘23년 하반기부터 터빈 업체들의 본격적인 수주 증가 기대함. 터빈 업체들의 수주 증가는 씨에스윈드와 같은 기자재 업체들의 수주 증가로 이어지기 때문에 ‘23년 상반기에는 해당 기대 감이 주가에 반영되었다고 판단. 2Q23 터빈업체들의 신규 수주 증가 추이를 고려 하면 해상풍력을 중심으로 터빈의 신규 설치 수요는 강함. 그러나 고금리 등, 매크로 환경으로 인해 Orsted와 같은 풍력 디벨로퍼들의 프로젝트 지연 및 포트폴 리오 내 프로젝트의 손상 이슈 등이 발생함으로써, 계획 했던 수주와 제품 인도가 지연됨에 따라 최근 주가 부진. 당사는 Orsted의 코멘트(손상 이슈 발생했음에도 불구, 프로젝트 ROCE 14% 유지 가능 등) 고려하면, 프로젝트 지연이 장기화될 가능성은 낮다고 판단. 향후 시장 환경, 전방업체들의 톤 변화에 주목."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3Q23 매출액 4,358억원(YoY +34.9%), 영업이익 417억원(YoY +106.4%)으로 ‘23년 9월 27일 컨센서스(매출액 4,582억원, 영업이익 449억원) 하회할 것으로 추정. 풍력 디벨로퍼들의 프로젝트가 지연됨에 따라 씨에스윈드 수주잔고의 매출인식 지연을 추정치에 반영. 당사는 ‘23년 회사의 연간 수주 목표 14억달러를 달성하지 못할 것으로 예상함에 따라 ‘23년, ‘24년 연간 추정치 하향 조정. 프로젝트 지연의 주요 원인은 매크로 환경으로 파악(고금리, 고물가 등)."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 71,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 32.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.10.04 목표가 71,000 투자의견 BUY

- 2023.08.02 목표가 107,000 투자의견 BUY

- 2023.05.30 목표가 107,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.04 목표가 71,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.09.01 목표가 140,000 투자의견 STRONG BUY 유진투자증권

- 2023.08.28 목표가 97,000 투자의견 BUY(신규) IBK투자증권

- 2023.08.10 목표가 111,000 투자의견 BUY 메리츠증권