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[투데이리포트]영원무역, "부진했으나 다음을 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 12일 영원무역(111770)에 대해 "부진했으나 다음을 기약할 수 있는 펀더멘털"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 74,000원을 내놓았다. 한국증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 64.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 영원무역(111770)에 대해 "원/달러 3분기 평균 환율은 전년대비 13.8% 성장했으나 환율이 높았던 9월 본격적인 선적 지연이 있었던 것으로 파악된다. Scott 영향을 제외 시 전년과 대동소이한 영업 실적이다. 순이익은 전년대비 20% 감소한 490억원을 기록, 지배주주순이익은 공시되지 않았으나 지분 50.01%를 보유한 Scott 실적이 부진, 순이익보다 높을 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "매출 부진과 더불어 중국 공장 수익성이 악화된 것으로 파악된다. 그러나 이는 역설적으로 중국 OEM의 경쟁력 둔화를 방증, 동사는 중국 생산 비중을 축소해 왔으며 원가 경쟁력이 높은 방글라데시, 베트남에 집중하고 있다. 현 시점은 3분기 부진보다 펀더멘털 대비 과도하게 하락한 주가 수준 (2016F PER 11.5배 vs 동남아 의류 OEM 평균 21배)과 스포츠의류 OEM에서 글로벌 제품 및 원가 경쟁력, 증설 및 브랜드 사업 투자를 통한 적극적인 성장 의지에 주목해야 한다"라고 밝혔다. 한편 "Scott은 4분기를 제외하고는 영업 실적이 양호, 영원무역의 4분기부터 마이너스 요인으로 작용하지 않을 것이다. 4분기 매출 증가세는 달러 기준 15% 내외 성장하면서 우려를 일부 해소할 것이다. 재고 (제품+재공품+원재료)가 파악되면 4분기 매출에 대한 방향을 추세적으로 가늠할 수 있을 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 88,000원까지 높아졌다가 2015년10월 74,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 74,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 76,636 | 83,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 83,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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