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[투데이리포트]영원무역, "4Q14 영업이익 ..."BUY(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 9일 영원무역(111770)에 대해 "4Q14 영업이익 컨센서스 크게 상회"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 68,000원으로 내놓았다. NH투자증권 김혜련 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 68,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 영원무역(111770)에 대해 "2014년 영업이익률은 14.9%로 전년 14.5% 대비 개선되면서 방글라데시 임금 급상승에 따른 수익성 하락 우려를 불식시켰다. 상반기 일부 바이어 오더 확대로 인한 외형성장과 증설 라인들의 생산성 향상이 인건비 증가를 상쇄한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "2015년 상반기 OEM(주문자상표부착생산)사업 매출액은 전년 높은 기저로 인해 큰 폭 성장하기 어려울 전망. 1H14 당시 2nd tier 바이어들의 주문 증가가 두드러졌고 1월 북미지역 한파로 달러기준 매출 성장률 30%를 웃돌았던 반면, 올해 초 order flow에 눈에 띄는 변화는 없는 것으로 파악된다"라고 밝혔다. 한편 "연초 동사가 지분 추가 취득한 Scott Corporation(50.01%; 자전거 제조 및 유통)의 영업이익률은 5~ 6% 수준으로 실적 합산 시 연결실체의 2015년 영업이익률은 12.3% 수준으로 낮아질 전망. 하지만, OEM사업의 실적 계절성 일부 희석 가능하고 향후 아시아 자전거 리테일 시장 진출에 발판 될 수 있다는 점에서 지분 취득은 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년10월 71,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 68,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | NEUTRAL |
| 목표주가 | 68,800 | 78,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 68,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 78,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 58,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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